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Lunes, 20 de marzo de 2017

Posibles lecturas de la Fed

La subida de tipos decidida por la Fed en su reunión del pasado miércoles no solo no ha afectado negativamente a los mercados sino que, más bien al contrario, provocó una fuerte subida de las Bolsas el mismo miércoles, tras la rueda de prensa de Janet Yellen, y en la sesión siguiente,...

Lunes, 6 de marzo de 2017

El dólar y el nuevo círculo virtuoso

El esperado primer discurso de Trump ante el Congreso no defraudó a las Bolsas, y, unido a una serie de datos económicos positivos que se publicaron el mismo día, determinó una sesión fuertemente alcista el pasado miércoles en los principales índices de las Bolsas mundiales (Eurostoxx...

Lunes, 13 de febrero de 2017

La Fed ante la promesa fiscal de Trump

La magia de Trump se ha desplegado nuevamente la última semana sobre las Bolsas americanas, cuyos cuatro índices, el S&P, el Dow, el Nasdaq y el Russell, cerraron en nuevos máximos históricos el pasado viernes, tras ganancias semanales del entorno del 1%. Esta vez el detonante fue...

Lunes, 30 de enero de 2017

¿Hay algo que no conocemos?

Tras la mala sensación que dejó su discurso de investidura, Trump ha tenido esta primera semana de su mandato su 'momento de gloria' bursátil con las fuertes subidas que sus primeras medidas provocaron en todas las Bolsas el pasado miércoles. Ese día el Dow Jones superó por primera vez...

Lunes, 16 de enero de 2017

Trump enfría su propio 'rally'

Si algo ha quedado claro desde el mismo día 8 de noviembre en el que, con cierta sorpresa, Donald Trump ganó las elecciones presidenciales norteamericanas, es su capacidad para mover los mercados. Podemos dudar de si llevará a cabo o no las medidas económicas que ha anunciado, pero de...

Lunes, 12 de diciembre de 2016

El 'Whatever it takes' goza de buena salud

El comportamiento de los mercados la semana pasada ha confirmado que, tal y como decíamos en nuestro comentario anterior, lo interesante de verdad era la reunión del BCE y no tanto el resultado del referéndum italiano. Y pensábamos que esa reunión del pasado jueves era interesante tanto...
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Lunes, 28 de noviembre de 2016

Trump y el modelo 'dólar fuerte'

Una semana más, el 'efecto Trump' ha desplegado toda su influencia en los mercados financieros, bajo la premisa de que la economía norteamericana va a ser la gran beneficiaria de las políticas del nuevo presidente y de que esas políticas se traducirán en mayor crecimiento económico y...

Lunes, 14 de noviembre de 2016

Trump y la 'falsa economía' de la Fed

La propuesta que hacíamos la semana pasada, al finalizar nuestro comentario, de comprar si las Bolsas caían tras el resultado electoral americano, se ha demostrado muy certera pero, lamentablemente, ha habido muy poco tiempo para ponerla en práctica, apenas un par de horas antes de que...

Lunes, 17 de octubre de 2016

China y los bancos centrales vuelven a la escena

La campaña presidencial americana, incluido el segundo debate del pasado domingo, las primeras publicaciones de resultados empresariales del tercer trimestre, las actas de la Fed, conocidas el pasado miércoles, y las declaraciones de Janet Yellen y de otros miembros de la Fed, han dado...

Lunes, 3 de octubre de 2016

Problemas no resueltos

La semana de cierre de septiembre ha sido, tal y como anticipábamos en nuestro anterior comentario, una semana sin demasiadas variaciones, con subidas muy suaves, casi imperceptibles, para el S&P, el Dow y el Nasdaq, y con recortes, tampoco muy significativos, para las Bolsas...

Lunes, 19 de septiembre de 2016

Un mismo guión para la Fed y el Banco de Japón

Tras una semana en la que de nuevo las Bolsas americanas han hecho gala de su fortaleza frente a las europeas y frente al Nikkei (S&P + 0,5% en la semana, frente a Eurostoxx -3,8%, y Nikkei -2,6%) y en la que la banca europea ha vuelto a sufrir un castigo bursátil considerable,...

Lunes, 5 de septiembre de 2016

El foco gira hacia el BCE

Como era de esperar, y tal y como anticipábamos en nuestro anterior comentario, las Bolsas han prolongado una semana más esa "zona de confort" de la que no han salido en todo agosto, un agosto en el que las cotizaciones se han movido en una banda relativamente estrecha, con bajo volumen...

Lunes, 1 de agosto de 2016

Julio supera el 'wall of worry'

Con subidas mensuales superiores al 5% tanto en el S&P como en el Eurostoxx, las Bolsas no sólo han cerrado un magnífico julio sino que, además, lo han hecho superando lo que en términos bursátiles se llama "wall of worry" (muro de preocupación), es decir, un conjunto de problemas...

Lunes, 13 de marzo de 2017

Draghi prepara el terreno a la Fed

A la espera de la decisión de la Fed el miércoles 14, las Bolsas han ido descontando ya la idea de que habrá subida de tipos, y esa idea ha vuelto a mover al alza al sector bancario, que ya la semana anterior había liderado las subidas. Esto explica que nuestro Ibex haya sido el índice...

Lunes, 27 de febrero de 2017

Los 'espíritus animales' se detienen en Wall Street

A punto de finalizar el segundo mes del ejercicio, el guión que están siguiendo las Bolsas tiene mucho que ver con el que siguieron el pasado año, con las Bolsas americanas batiendo por goleada a las europeas y con la reflación de Trump como motor principal de las subidas. El S&P...

Lunes, 6 de febrero de 2017

Trump entra en la guerra de divisas

Tras su polémica prohibición de entrada de inmigrantes de ciertos países, Trump ha entrado de lleno en la guerra de divisas esta última semana, una semana en la que las Bolsas han pasado de vivir el lunes la peor jornada del 2017 para las Bolsas americanas, a terminar el viernes con una...

Lunes, 23 de enero de 2017

¿Tiene Trump un programa?

Tras escuchar el esperado discurso inaugural que pronunció el nuevo Presidente americano el pasado viernes, cabe dudar, aún más que antes, de que realmente Trump tenga un plan serio para dar solución a los problemas que hoy subyacen en la economía global. Esa duda es inquietante, sobre...

Lunes, 9 de enero de 2017

Nuevos flujos de bonos a Bolsa

Si dejamos a un lado el escaso volumen de negocio, propio de los todavía semi vacacionales primeros días del año, y las notables diferencias entre unos sectores y otros en lo que a comportamiento bursátil se refiere, lo cierto es que la primera semana de 2017 ha sido bastante...

Lunes, 5 de diciembre de 2016

Segundas lecturas tras un noviembre extraordinario

Noviembre ha sido un mes realmente extraordinario para las Bolsas, tanto que algunos se han apresurado a proclamar un 'nuevo régimen' tras la victoria de Trump. Un régimen cuyo motor es el crecimiento económico, que presuntamente debería llevar a una gran rotación del dinero desde los...

Lunes, 21 de noviembre de 2016

¿Ha cambiado el guion con el 'reflation trade'?

La primera semana completa tras la victoria de Trump ha servido para ir afinando el análisis sobre las posibles consecuencias de dicha victoria sobre la economía y sobre los mercados, pero es todavía muy precipitado pensar que los inversores hayan llegado ya a conclusiones claras sobre...

Lunes, 24 de octubre de 2016

'Rally' europeo

La vuelta a la escena de China y de los Bancos Centrales, que situábamos como titular de nuestro comentario anterior, ha sido aún más patente en la tercera semana de octubre. Las palabras de Draghi, tras la reunión del BCE del pasado jueves 20, dieron un fuerte impulso a las Bolsas...

Lunes, 10 de octubre de 2016

Tranquilidad en las bolsas, pero ruido de fondo

La nota más destacada de la primera semana de octubre, en lo que a los mercados financieros se refiere, ha sido el contraste tan grande entre la tranquilidad que se ha vivido en las Bolsas y el nerviosismo y volatilidad de otros activos como las divisas, el oro o los bonos.  ...

Lunes, 12 de septiembre de 2016

Los mercados dudan de los bancos centrales

La sacudida que sufrieron el pasado viernes los mercados americanos, con impacto también en el cierre de los europeos, es la primera señal de alerta seria que reciben los inversores desde el pasado 24 de junio, cuando las Bolsas se desplomaron tras el inesperado resultado del referéndum...

Lunes, 8 de agosto de 2016

El Banco de Inglaterra sale al rescate

Como era de esperar, el pasado jueves el Banco de Inglaterra bajó los tipos de intervención, por primera vez en siete años, y esta decisión, sumada al buen dato de empleo de la economía americana en julio, con una creación de 255.000 puestos de trabajo que se suman a los 292.000 de...
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