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Lunes, 16 de enero de 2017

Trump enfría su propio 'rally'

Si algo ha quedado claro desde el mismo día 8 de noviembre en el que, con cierta sorpresa, Donald Trump ganó las elecciones presidenciales norteamericanas, es su capacidad para mover los mercados. Podemos dudar de si llevará a cabo o no las medidas económicas que ha anunciado, pero de...

Lunes, 12 de diciembre de 2016

El 'Whatever it takes' goza de buena salud

El comportamiento de los mercados la semana pasada ha confirmado que, tal y como decíamos en nuestro comentario anterior, lo interesante de verdad era la reunión del BCE y no tanto el resultado del referéndum italiano. Y pensábamos que esa reunión del pasado jueves era interesante tanto...
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Lunes, 28 de noviembre de 2016

Trump y el modelo 'dólar fuerte'

Una semana más, el 'efecto Trump' ha desplegado toda su influencia en los mercados financieros, bajo la premisa de que la economía norteamericana va a ser la gran beneficiaria de las políticas del nuevo presidente y de que esas políticas se traducirán en mayor crecimiento económico y...

Lunes, 14 de noviembre de 2016

Trump y la 'falsa economía' de la Fed

La propuesta que hacíamos la semana pasada, al finalizar nuestro comentario, de comprar si las Bolsas caían tras el resultado electoral americano, se ha demostrado muy certera pero, lamentablemente, ha habido muy poco tiempo para ponerla en práctica, apenas un par de horas antes de que...

Lunes, 17 de octubre de 2016

China y los bancos centrales vuelven a la escena

La campaña presidencial americana, incluido el segundo debate del pasado domingo, las primeras publicaciones de resultados empresariales del tercer trimestre, las actas de la Fed, conocidas el pasado miércoles, y las declaraciones de Janet Yellen y de otros miembros de la Fed, han dado...

Lunes, 3 de octubre de 2016

Problemas no resueltos

La semana de cierre de septiembre ha sido, tal y como anticipábamos en nuestro anterior comentario, una semana sin demasiadas variaciones, con subidas muy suaves, casi imperceptibles, para el S&P, el Dow y el Nasdaq, y con recortes, tampoco muy significativos, para las Bolsas...

Lunes, 19 de septiembre de 2016

Un mismo guión para la Fed y el Banco de Japón

Tras una semana en la que de nuevo las Bolsas americanas han hecho gala de su fortaleza frente a las europeas y frente al Nikkei (S&P + 0,5% en la semana, frente a Eurostoxx -3,8%, y Nikkei -2,6%) y en la que la banca europea ha vuelto a sufrir un castigo bursátil considerable,...

Lunes, 5 de septiembre de 2016

El foco gira hacia el BCE

Como era de esperar, y tal y como anticipábamos en nuestro anterior comentario, las Bolsas han prolongado una semana más esa "zona de confort" de la que no han salido en todo agosto, un agosto en el que las cotizaciones se han movido en una banda relativamente estrecha, con bajo volumen...

Lunes, 1 de agosto de 2016

Julio supera el 'wall of worry'

Con subidas mensuales superiores al 5% tanto en el S&P como en el Eurostoxx, las Bolsas no sólo han cerrado un magnífico julio sino que, además, lo han hecho superando lo que en términos bursátiles se llama "wall of worry" (muro de preocupación), es decir, un conjunto de problemas...

Lunes, 18 de julio de 2016

Preguntas que nos deja el Banco de Inglaterra

Catorce meses después, y tras varios intentos infructuosos, el S&P ha vuelto a batir su récord histórico de todos los tiempos, y lo ha hecho nada más y nada menos que con cuatro máximos consecutivos seguidos. A ello han contribuido los buenos datos económicos y los buenos resultados...

Lunes, 27 de junio de 2016

¿Otra oportunidad o el inicio de algo peor?

La espectacular reacción bajista de las Bolsas el viernes ante el inesperado triunfo del Brexit plantea necesariamente la pregunta de si estamos o no ante una oportunidad de utilizar las reservas de caja y entrar en el mercado aprovechando los bajos precios.   Esta pregunta...

Lunes, 30 de mayo de 2016

Yellen lo intenta de nuevo

El pequeño terremoto provocado por la publicación de las actas de la reunión de abril de la Fed ha quedado totalmente olvidado, tras una nueva semana de subidas generalizadas en las principales Bolsas. Esas subidas han estado en parte alimentadas por las declaraciones de diversos...

Lunes, 2 de mayo de 2016

Kuroda se pliega a la Fed

La para algunos sorprendente decisión del Banco de Japón el jueves pasado de no mover ficha y mantener en los niveles actuales su ya de por sí ultra expansiva política monetaria, ha sido, sin duda, la noticia central de la última semana de abril. No sólo por ser la noticia que de verdad...

Lunes, 9 de enero de 2017

Nuevos flujos de bonos a Bolsa

Si dejamos a un lado el escaso volumen de negocio, propio de los todavía semi vacacionales primeros días del año, y las notables diferencias entre unos sectores y otros en lo que a comportamiento bursátil se refiere, lo cierto es que la primera semana de 2017 ha sido bastante...

Lunes, 5 de diciembre de 2016

Segundas lecturas tras un noviembre extraordinario

Noviembre ha sido un mes realmente extraordinario para las Bolsas, tanto que algunos se han apresurado a proclamar un 'nuevo régimen' tras la victoria de Trump. Un régimen cuyo motor es el crecimiento económico, que presuntamente debería llevar a una gran rotación del dinero desde los...

Lunes, 21 de noviembre de 2016

¿Ha cambiado el guion con el 'reflation trade'?

La primera semana completa tras la victoria de Trump ha servido para ir afinando el análisis sobre las posibles consecuencias de dicha victoria sobre la economía y sobre los mercados, pero es todavía muy precipitado pensar que los inversores hayan llegado ya a conclusiones claras sobre...

Lunes, 24 de octubre de 2016

'Rally' europeo

La vuelta a la escena de China y de los Bancos Centrales, que situábamos como titular de nuestro comentario anterior, ha sido aún más patente en la tercera semana de octubre. Las palabras de Draghi, tras la reunión del BCE del pasado jueves 20, dieron un fuerte impulso a las Bolsas...

Lunes, 10 de octubre de 2016

Tranquilidad en las bolsas, pero ruido de fondo

La nota más destacada de la primera semana de octubre, en lo que a los mercados financieros se refiere, ha sido el contraste tan grande entre la tranquilidad que se ha vivido en las Bolsas y el nerviosismo y volatilidad de otros activos como las divisas, el oro o los bonos.  ...

Lunes, 12 de septiembre de 2016

Los mercados dudan de los bancos centrales

La sacudida que sufrieron el pasado viernes los mercados americanos, con impacto también en el cierre de los europeos, es la primera señal de alerta seria que reciben los inversores desde el pasado 24 de junio, cuando las Bolsas se desplomaron tras el inesperado resultado del referéndum...

Lunes, 8 de agosto de 2016

El Banco de Inglaterra sale al rescate

Como era de esperar, el pasado jueves el Banco de Inglaterra bajó los tipos de intervención, por primera vez en siete años, y esta decisión, sumada al buen dato de empleo de la economía americana en julio, con una creación de 255.000 puestos de trabajo que se suman a los 292.000 de...

Lunes, 25 de julio de 2016

El Banco de Japón, la cita a seguir

La expectativa de una tercera semana de julio tranquila, que adelantábamos en nuestro anterior comentario, ha quedado plenamente confirmada y , de nuevo, se ha apoyado tanto en los buenos datos económicos y empresariales, como en las palabras de Draghi tras la reunión del BCE. Draghi...

Lunes, 11 de julio de 2016

Regresa la Goldilocks economy

Tras el pequeño "shock" del Brexit, y tras los intensos esfuerzos de los Bancos Centrales, incluida la Fed, para calmar los ánimos y devolver la estabilidad a los mercados, el informe de empleo americano en junio, publicado el pasado viernes, ha tenido la virtud de hacer revivir en la...

Lunes, 13 de junio de 2016

El S&P espera a la Fed cerca de territorio 'record'

La mayor parte de las Bolsas ha respondido en esta segunda semana de junio a la idea con la que cerrábamos nuestro anterior comentario de estabilidad y ausencia de grandes sobresaltos, pero con la excepción de las Bolsas europeas.   Así, el Dow Jones ha subido un 0,3% en la...

Lunes, 16 de mayo de 2016

Mercados desconcertados por la intervención

El rebote técnico por el que apostábamos para esta segunda semana de mayo al terminar nuestro comentario del pasado lunes, se ha producido, pero solo muy parcialmente, ya que se ha quedado limitado realmente a un muy modesto repunte de las Bolsas europeas y japonesa. El Eurostoxx ha...
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