Mirando hacia atrás en este año, 2019 vio una multitud de factores que pueden alterar el crecimiento económico global, desde la escalada de la guerra comercial entre los EE UU y China hasta el declive de la fabricación y el automóvil de Alemania y el brexit.

Consecuentemente, el crecimiento del comercio mundial casi se ha estancado, y aunque no está en niveles de recesión, casi todos los mercados y sectores, así como las empresas dentro de esos sectores, han sentido el impacto de las políticas y la toma de decisiones de los principales actores internacionales.

Incluso con la posibilidad de que el crecimiento del comercio se recupere en 2020 a un modesto 1,5%, la incertidumbre de la política económica sigue siendo alta y, si disminuye, es probable que solo lo haga de forma limitada en 2020. ¿Qué factores están en juego?

Guerra comercial con China. A pesar de la reciente conclusión de la 'fase uno' de un acuerdo comercial entre Estados Unidos y China, la incertidumbre sigue siendo alta. La razón subyacente de la guerra comercial no se resuelve y tampoco es probable que se resuelva pronto: se trata de cuestiones fundamentales como la influencia de China en la economía global y el robo de propiedad intelectual. Aunque las tensiones pueden suavizarse temporalmente, como parece que están sucediendo ahora, no hay un final a la vista para la guerra comercial con China y con la administración actual en la Casa Blanca por un año más, se pronostica otro año difícil. La guerra comercial por sí sola está afectando a no más del 3% del comercio mundial (aproximadamente $ 550 mil millones en bienes), pero está enviando un efecto dominó a todo el mundo desde la inversión empresarial hasta las cadenas de valor y los flujos comerciales. Si se expande a otras economías de Asia y Europa, lo cual es muy posible, podríamos ver una desaceleración aún más pronunciada en el comercio.

Brexit: La dificultad económica autoimpuesta ha causado mucha incertidumbre y ha desplomado las inversiones fijas en el sector empresarial. Con Boris Johnson elegido primer ministro en las elecciones de diciembre y Brexit que se hará efectivo el 31 de enero, la incertidumbre política ha disminuido, pero permanecerá hasta que se forme una nueva relación comercial con la UE. Si bien la influencia de quienes están a favor de un brexit sin acuerdo ha disminuido, todavía es posible un brexit sin acuerdo. Si esto ocurre, provocaría el caos en las cadenas de suministro en toda Europa.

Insolvencias empresariales y presión del mercado: Se espera que EE UU Lidere el número de insolvencias comerciales con un aumento del 3,9% en 2020, muy por encima del promedio global del 2,6% esperado el próximo año. Esto se debe al hecho de que ha habido una menor inversión empresarial, una menor demanda externa (especialmente de China) y mayores costos de importación y mano de obra. Los sectores que sienten la mayor presión son el acero, que se enfrenta a un problema de exceso de capacidad, la automoción y la industria aeronáutica, que han visto una pérdida de participación del mercado del 20%. Las empresas estadounidenses que se dedican a productos vegetales y animales y a la agricultura tampoco verán alivio pronto, y todas las empresas estadounidenses que normalmente han dependido de las importaciones de China (así como las empresas en China que dependen de las importaciones de los Estados Unidos) ahora se enfrentan a mayores costos y que resultan en insolvencias.

A pesar de todo el pesimismo económico, hay algunos puntos positivos. De hecho, el acuerdo de la 'fase uno' entre Estados Unidos y China brinda al menos esperanza. Además, los Estados Unidos firmaron acuerdos comerciales con Japón, Canadá y México, y algunos países, como India y China, que están presionando con una tasa de crecimiento del 6% del PIB, están teniendo un impacto positivo en la cifra global a medida que continúan creciendo a un ritmo rápido, es decir, por encima del 5% anual.

Además, la perspectiva del consumidor parece positiva, ya que el consumo de los hogares en América del Norte y Europa termina en una nota alta, gracias al bajo desempleo. Desafortunadamente, esto solo no puede apoyar el crecimiento económico. Las bajas tasas de interés y la cantidad de dinero que circula en los EE. UU. y en Europa podrían generar agitación en los mercados y la economía, ambos pilares del crecimiento global, y cualquier detrimento de la confianza del consumidor podría poner a la economía en una espiral descendente, revirtiendo las modestas expectativas de crecimiento establecidas para 2020.

Hay mucho en juego y si el panorama político continúa debilitándose, el crecimiento económico podría verse obstaculizado aún más de lo que ya lo está.