La Banca se enfrenta unos días bastante difíciles. La metodología en los test de resistencia no incluirá las “provisiones genéricas” que los bancos incluyen en sus balances, los que hace temblar la reputación del sistema financiero español, el que nuestro presidente de Gobierno, con una más de sus “frases engaña bobos”, calificaba del más sólido del mundo. El presidente del Banco de España va a tener que trabajar muy seriamente para lograr que esta medida no se haga realidad. Por el momento sólo podemos afirmar que no son estos días adecuados para solicitar créditos. Por otra parte, no debemos olvidar la estrecha relación entre los bancos y la deuda pública, lo que viene a incrementar el peligro que tal medida supone.

En cuanto a la deuda pública, la evolución de las emisiones de esta semana se han desarrollado bastante favorablemente, si tenemos en cuenta las dificultades que se han debido enfrentar con el segundo rescate de Grecia. La evolución del “riesgo país” durante la semana ha sido la que se pone de manifiesto en el gráfico.


También esta semana se han registrado importantes mejoras en las exporta-ciones y los servicios relacionados con el turismo. Ambos aspectos han tirado de la economía y aliviado en algo el elevado pesimismo que se dejaba sentir entre los ciudadanos. Sin duda las mejoras de situación en países como Alemania e Inglaterra nos están beneficiando. Esperemos que este repunte no influya desfavorablemente sobre la inflación.

En estos momentos los desafíos más importantes de la economía española se centran en: el paro –muy especialmente el paro juvenil-, la consolidación fiscal, la inflación, los excesos de capacidad, el saneamiento de los balances en todos los sectores, muy especialmente en la Banca y las debilidades financieras.

Pero creemos que el principal problema es la transitoriedad de un gobierno que, con la intención de justificar en la medida de lo posible sus desastrosa administración pasada y culminar lo que califica de “medidas definitivas para solucionar la crisis”, continúa dando palos de ciego, y como prueba ahí va esta: el martes el ministro de Industria dice que no subirán las tarifas eléctricas, el viernes el gobierno anuncia la subida de la energía eléctrica y el butano.
En cuanto a los indicadores de coyuntura publicados a lo largo de la semana resaltamos lo siguiente.

El índice PMI de la industria manufacturera descendió e junio y sitúa su tasa interanual en 47,3, nueve décimas por debajo de mayo.

Las Ventas del comercio minorista registran un retroceso interanual del 6.5%, superior al del mes anterior

En el Turismo, los indicadores disponibles referidos a su evolución destacan que en mayo las pernoctaciones de no residentes aumentaron un 9,3% inter-anual y las entradas de turistas se incrementaron un 4,2 %.

IPC. Continúa la desaceleración y en junio presenta una tasa de crecimiento interanual del 3.2% tres décimas inferior a la de mayo.