Prudencia, que aún se ha avanzado muy poco
Las vacaciones parecen haber levantado los ánimos y dado mayores fuerzas a la economía. Pero si bien es cierto que se observan algunos claros síntomas de mejoría, no podemos olvidar que estamos en verano y, tradicionalmente, estos tiempos son más alegres y de mayor actividad. Por eso recomendamos prudencia y esperar a ver lo que nos deparan los meses venideros.
La mejora que ha experimentado nuestra economía se debe, principalmente, al sector exterior, las inversiones extranjeras que se han incrementado a medida que los inversores han cobrado confianza, la fortaleza del turismo y la incipiente mejora de la actividad industrial. De todas formas la luz de salida del túnel aún está lejos. ¡Aún falta mucho por hacer! La prudencia y el buen gobierno son fundamentales en estos momentos. Dejar a tras la recesión no implica que se pueda crear empleo, para ello es necesario que el PIB crezca por encima del 2% anual y esto tardará bastante tiempo, desde luego más de un año. La demanda interna continua débil como consecuencia de la fuerte erosión sufrida por la renta de las familias a causa del paro, la deuda nacional continúa siendo elevada y los esfuerzos que deberemos hacer para reducir el déficit presupuestario a un nivel normal son fuertes. De todas formas, siempre es grato poder comentar síntomas de mejoría.
Pero todo no son alegrías, algunos indicadores de coyuntura siguen mostrando debilidad y, desde luego, no señalan hacia una clara mejoría. Así, entre los indicadores conocidos esta semana tenemos:
El PIB real, corregido de calendario y estacionalidad. disminuyó en el segundo trimestre de 2013 un 0,1% en términos intertrimestrales, caída tres décimas inferior a la del primer trimestre del año. En términos interanuales, el PIB retrocedió un 1,6%, cuatro décimas menos que en el trimestre anterior.
El Índice PMI de la industria manufacturera para España avanzó 1,3 puntos en agosto respecto a julio, situándose en el nivel 51,1, el más alto desde marzo de 2011. Asimismo, el índice PMI de servicios mejoró casi dos puntos en agosto, hasta registrar un nivel de 50,4, por encima de 50, indicativo de "expansión", tras más de dos años por debajo de ese umbral.
Las ventas del comercio al por menor -sin estaciones de servicio-, una vez eliminado el efecto de los precios y del calendario laboral, experimentaron en julio una caída interanual del 3,5%, inferior en casi un punto y medio a la de junio. Corrigiendo los datos además de estacionalidad, la variación intermensual en julio fue nula, frente al retroceso del 0,7% del mes previo.
El Indicador de Confianza del Consumidor, elaborado por el CIS, aumentó 5,3
puntos en agosto respecto a julio, como consecuencia de la mejor valoración de sus dos componentes, el de situación actual (seis puntos) y el de expectativas (cuatro puntos y medio).
El Paro. El mes de agosto ha sido el mejor agosto desde el año 2000. Sin embargo, la media mensual de afiliados en situación de alta laboral en el sistema de la Seguridad Social se situó en 16.327,7 mil en agosto, con un descenso intermensual de 99,1 mil afiliados, Pero esta caída es significativamente menor que la que tuvo lugar en agosto de 2012 (136,8 mil) yen el resto de los meses de agosto de la actual crisis económica.
Sector exterior. En junio de 2013, según Aduanas, la balanza comercial registró un déficit de 107 millones de euros (-95 millones con datos corregidos de estacionalidad y de efectos de calendario), el tercer menor desequilibrio desde marzo de 1979 después del superávit registrado el pasado marzo y del déficit de 27,5 millones de mayo.
Las exportaciones aumentaron un 10,5% interanual, y sus precios, aproximados por los índices de valor unitario, se incrementaron un 2,8%, dando lugar a un alza del 7,5% en términos reales, similar a la de mayo.
Las importaciones retrocedieron un 2,8% interanual en términos nominales y sus precios disminuyeron en igual cuantía, con un retroceso del 3% en energía y otro del 2% en los productos no energétícos. Como resultado, las importaciones en términos reales se estabilizaron, tras un avance del 3,9% en el mes previo..
La Balanza de Pagos generó en julio capacidad de financiación frente al exterior por cuarto mes consecutivo, de 2.763 millones de euros, frente a la necesidad de financiación de 275 millones registrada un año antes. Este resultado fue consecuencia del positivo comportamiento de los saldos de todas las rúbricas, excepto las transferencias corrientes y de capital, en especial de la balanza comercial que contabilizó el tercer superávit del año y de toda la serie histórica.
El IPC. Su valor adelantado por el INE anticipa una tasa interanual del 1,5%, 0,3 pp. inferior a la de julio, y para el armonizado estima una tasa del 1,6%, también 0,3 pp. menor que la del mes anterior. Esta esperada reducción de ambas tasas se debe, principalmente, a un efecto base derivado de que la subida de los precios de los carburantes y lubricantes es en agosto significativamente inferior a la que tuvo lugar en el mismo mes 2012.
La ejecución presupuestaria del Estado hasta julio de 2013 se cerró con un déficit, en términos de Contabilidad Nacional, de 45.133 millones de euros (4,38% del PIS), con un descenso del 3,2% respecto al déficit acumulado hasta julio de 2012 (46.648 millones, el 4,53% del PIS). Los recursos no financieros aumentaron un 13,6% y los empleos no financieros aumentaron un 5,7%.
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La mejora que ha experimentado nuestra economía se debe, principalmente, al sector exterior, las inversiones extranjeras que se han incrementado a medida que los inversores han cobrado confianza, la fortaleza del turismo y la incipiente mejora de la actividad industrial. De todas formas la luz de salida del túnel aún está lejos. ¡Aún falta mucho por hacer! La prudencia y el buen gobierno son fundamentales en estos momentos. Dejar a tras la recesión no implica que se pueda crear empleo, para ello es necesario que el PIB crezca por encima del 2% anual y esto tardará bastante tiempo, desde luego más de un año. La demanda interna continua débil como consecuencia de la fuerte erosión sufrida por la renta de las familias a causa del paro, la deuda nacional continúa siendo elevada y los esfuerzos que deberemos hacer para reducir el déficit presupuestario a un nivel normal son fuertes. De todas formas, siempre es grato poder comentar síntomas de mejoría.
Pero todo no son alegrías, algunos indicadores de coyuntura siguen mostrando debilidad y, desde luego, no señalan hacia una clara mejoría. Así, entre los indicadores conocidos esta semana tenemos:
El PIB real, corregido de calendario y estacionalidad. disminuyó en el segundo trimestre de 2013 un 0,1% en términos intertrimestrales, caída tres décimas inferior a la del primer trimestre del año. En términos interanuales, el PIB retrocedió un 1,6%, cuatro décimas menos que en el trimestre anterior.
El Índice PMI de la industria manufacturera para España avanzó 1,3 puntos en agosto respecto a julio, situándose en el nivel 51,1, el más alto desde marzo de 2011. Asimismo, el índice PMI de servicios mejoró casi dos puntos en agosto, hasta registrar un nivel de 50,4, por encima de 50, indicativo de "expansión", tras más de dos años por debajo de ese umbral.
Las ventas del comercio al por menor -sin estaciones de servicio-, una vez eliminado el efecto de los precios y del calendario laboral, experimentaron en julio una caída interanual del 3,5%, inferior en casi un punto y medio a la de junio. Corrigiendo los datos además de estacionalidad, la variación intermensual en julio fue nula, frente al retroceso del 0,7% del mes previo.
El Indicador de Confianza del Consumidor, elaborado por el CIS, aumentó 5,3
puntos en agosto respecto a julio, como consecuencia de la mejor valoración de sus dos componentes, el de situación actual (seis puntos) y el de expectativas (cuatro puntos y medio).
El Paro. El mes de agosto ha sido el mejor agosto desde el año 2000. Sin embargo, la media mensual de afiliados en situación de alta laboral en el sistema de la Seguridad Social se situó en 16.327,7 mil en agosto, con un descenso intermensual de 99,1 mil afiliados, Pero esta caída es significativamente menor que la que tuvo lugar en agosto de 2012 (136,8 mil) yen el resto de los meses de agosto de la actual crisis económica.
Sector exterior. En junio de 2013, según Aduanas, la balanza comercial registró un déficit de 107 millones de euros (-95 millones con datos corregidos de estacionalidad y de efectos de calendario), el tercer menor desequilibrio desde marzo de 1979 después del superávit registrado el pasado marzo y del déficit de 27,5 millones de mayo.
Las exportaciones aumentaron un 10,5% interanual, y sus precios, aproximados por los índices de valor unitario, se incrementaron un 2,8%, dando lugar a un alza del 7,5% en términos reales, similar a la de mayo.
Las importaciones retrocedieron un 2,8% interanual en términos nominales y sus precios disminuyeron en igual cuantía, con un retroceso del 3% en energía y otro del 2% en los productos no energétícos. Como resultado, las importaciones en términos reales se estabilizaron, tras un avance del 3,9% en el mes previo..
La Balanza de Pagos generó en julio capacidad de financiación frente al exterior por cuarto mes consecutivo, de 2.763 millones de euros, frente a la necesidad de financiación de 275 millones registrada un año antes. Este resultado fue consecuencia del positivo comportamiento de los saldos de todas las rúbricas, excepto las transferencias corrientes y de capital, en especial de la balanza comercial que contabilizó el tercer superávit del año y de toda la serie histórica.
El IPC. Su valor adelantado por el INE anticipa una tasa interanual del 1,5%, 0,3 pp. inferior a la de julio, y para el armonizado estima una tasa del 1,6%, también 0,3 pp. menor que la del mes anterior. Esta esperada reducción de ambas tasas se debe, principalmente, a un efecto base derivado de que la subida de los precios de los carburantes y lubricantes es en agosto significativamente inferior a la que tuvo lugar en el mismo mes 2012.
La ejecución presupuestaria del Estado hasta julio de 2013 se cerró con un déficit, en términos de Contabilidad Nacional, de 45.133 millones de euros (4,38% del PIS), con un descenso del 3,2% respecto al déficit acumulado hasta julio de 2012 (46.648 millones, el 4,53% del PIS). Los recursos no financieros aumentaron un 13,6% y los empleos no financieros aumentaron un 5,7%.
