Si bien hasta finales de este mes no se conocerán los datos reales de 2013, ya empiezan a generalizarse los comentarios favorables y esperanzadores. No es que nos parezcan mal tales comentarios, pero sí creemos que es conveniente la prudencia, máximo cuando tenemos tan elevados valores de tasa de paro y deuda pública.

La imagen de nuestra economía en el exterior mejora notablemente y los inversores se siente cada vez más atraídos por España, cosa que no deja de ser una buena señal que podría verse empañada por la nueva reforma fiscal anunciada y que supondrá un nuevo “apretoncito de cinturón”; porque los apretones ya no son posibles ni serían convenientes. Botín ha advertido de que “la consolidación de la recuperación de la economía no significa un retorno a la normalidad”. Esta, añadimos nosotros,  solo puede esperarse a largo plazo.

El ministro de Economía y Competitividad ha recordado en presencia de la directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI) y del ministro alemán de Finanzas que "2014 va a ser el primer año desde que empezó la crisis hace seis años que vamos a tener un crecimiento de casi el 1% y creación neta de empleo en los próximos trimestres"; pero no ha dejado de señalar que tenemos ante nosotros un "largo y difícil camino en el que habrá que afrontar muchas dificultades”.

España afronta grandes retos, según Rehn -comisario de Asuntos Económicos en la UE- como el elevado desempleo, que está en niveles intolerables, especialmente el juvenil", la aplicación de la segunda fase de las reformas del mercado laboral para re-ducir la dualidad, liberalizar servicios, lo que `permitiría así mejorar el funcionamiento general del mercado laboral en España".

La mayor parte de los indicadores de coyuntura continúan dando buenas señales, aunque unos lo hagan más que otros.

El déficit presupuestario conjunto de la Administración Central, comunidades autónomas y Seguridad Social alcanzó el 5,44% del PIB en noviembre, un total de 55.841 millones de euros, una vez excluidas las ayudas al sistema financiero. Cifras que no aclaran, de momento, si el Gobierno logrará cumplir con el objetivo de déficit para todo el año que es del 6,5%.  Además, los datos reflejan ya que la Administración Central incumple la meta del 3,8% del PIB establecida por el Gobierno al alcanzar el 3,86% y que las comunidades autónomas se acercan peligrosamente al 1,3% al registrar un 1,26%. De momento, la Seguridad Social parece salvar las cuentas públicas con un déficit del 0,33% frente al 1,4% previsto. Pero habrá que esperar al cierre del ejercicio para ver cómo evolucionan estos datos.

Producción y demanda. El INE estima un crecimiento intertrimestral del PIB en volumen para el cuarto trimestre de 2013 del 0,3%, dos décimas superior al del tercer trimestre. En términos interanuales el producto habría disminuido un 0,1%, desacelerando un punto su caída. Por agregación temporal de los cuatro trimestres del año, la variación del PIB en 2013 se sitúa en el -1,2%.

Sentimiento Económico. Este indicador disminuyó dos décimas en enero respecto a diciembre hasta situarse en un nivel de 100,3 (media 1990-2013=100). Por componentes, mejoró la confianza de los servicios y del consumidor (4,7 puntos ambos), así como la del comercio minorista (1,1 puntos), mientras que empeoró la de la industria (0,7 puntos) y la de la construcción (6 puntos). Por su parte, la utilización de la capacidad productiva en la industria se situó en el primer trimestre de 2014 (datos de enero) en el 17%, tres puntos y medio por encima de la del periodo anterior.

Respecto a los indicadores adelantados de actividad en la construcción, la superficie a construir en obra nueva, según los visados de dirección de obra, registra una caída interanual del 23%, tras el repunte del mes previo (+12,3%), siendo mayor el retroceso en el componente no residencial (27,5%) que en el residencial (20,3%). El número de hipotecas constituidas sobre viviendas continuó descendiendo a fuerte ritmo en noviembre, anotando una caída interanual del 27,4%. de mayor intensidad que la del mes previo (23,2%).

Las ventas de comercio al por menor -sin estaciones de servicio- deflactadas y corregidas de calendario, experimentaron en diciembre una caída interanual del 1 %, frente al avance del 2,8% del mes previo. Corrigiendo, además, los datos de estacionalidad, la tasa intermensual de diciembre se situó en el -2,8%, inferior en 4,6 puntos a la de noviembre. Por grupos, la caída respecto al mes de noviembre fue mayor en el de alimentación (4,2%), que en el de no alimentación (3,3%).

La Balanza de Pagos generó capacidad de financiación frente al exterior, por séptimo mes consecutivo, de 1.277 M€, inferior a la registrada un año antes (1.917 M€). Este resultado fue consecuencia tanto del menor saldo de todas las rúbricas de la balanza por cuenta corriente, excepto los servicios, que vieron incrementado su superávit, como de la reducción de la balanza de capital.

La balanza financiera, excluido el Banco de España, registró entradas netas de capital superiores en un 59,4% a las entradas netas de un año antes, en un contexto de inversiones netas de los flujos de inversión del exterior en España y de desinversiones de menor cuantía en el caso de la inversión de España en el exterior.

El INE ha publicado el IPC adelantado de enero tanto para el IPC nacional como para el armonizado (IPCA). Para el nacional anticipa una tasa interanual del 0,2%, una décima menos que la de diciembre. Esta ligera desaceleración se basa, fundamentalmente, en la bajada de precios de los carburantes frente a la subida que tuvo lugar en igual mes de hace un año. Para el IPC armonizado estima una tasa del 0,3%, igual que la del mes anterior.


Otros artículos de José Orihuela