La agencia de medición de riesgos Standard and Poor's ha elevado hoy la nota de Navarra, País Vasco y la provincia de Vizcaya (de BBB+ a A-), como consecuencia de la subida de la calificación de España ante la prevista mejoría económica y presupuestaria.

Los tres territorios reciben la misma perspectiva estable que se le ha dado a España, lo que en principio supone que en el periodo analizado (2014-2016) no habrá cambios de nota ni a la baja ni al alza.

Aunque S&P considera que estos tres territorios se beneficiarán de la mejor evolución económica del país, la agencia les mantiene dos escalones por encima de la nota de España, ya que resistirían mejor las presiones sobre la deuda soberana.

La agencia entiende que en el hipotético caso de que España dejara de pagar su deuda, Navarra, País Vasco y Vizcaya continuarían afrontando la suya, gracias a su elevada independencia fiscal, que no les hace depender significativamente de las transferencias del Estado central como les ocurre a las autonomías de régimen común.

La diferencia de nota respecto a España se explica también en que estas regiones cuentan con una industria competitiva orientada a la exportación, que está enfocada a diversos mercados internacionales, lo que en parte mitiga la alta concentración de sus ventas al resto del mercado nacional.

Asimismo, destaca su "especial estatus constitucional" que les aisla de las eventualidades negativas que sufra la deuda soberana española.

Por esta razón, entiende que un escenario de estrés financiero para estos territorios vendría dado en mayor medida por una caída del PIB regional o de sus ingresos tributarios, aunque destaca que de su gestión económica y presupuestaria muestra una "fuerte cultura crediticia".

En el caso de Navarra añade que, aunque el Gobierno de minoría no ha sido capaz de aprobar presupuestos ni en 2013 ni en 2014, seguramente se tomarán todas las medidas necesarias para reducir el déficit y evitar cualquier intervención del Ejecutivo central.

Para S&P la ejecución presupuestaria de Navarra en 2013 fue mejor de lo esperado, pese a que se desvió del objetivo de déficit comprometido, y pronostica que seguirá mejorando aunque descarta que se pueda alcanzar el equilibrio presupuestario entre 2014 y 2016.

Respecto al País Vasco espera que la mejora de la economía traiga consigo un aumento de los ingresos tributarios que permitan a esta autonomía mejorar sus cuentas públicas, aunque tampoco prevé que alcance el equilibrio presupuestario de aquí a 2016.

Para Vizcaya también espera una mejora de los ingresos que le evite tener que recurrir a un mayor endeudamiento, si bien vaticina que el alto nivel de deuda de este territorio seguirá siendo un lastre difícil de reducir en los próximos años.