Las empresas españolas dispondrán de 160.000 millones de euros de financiación a través de los mercados de capitales en los próximos años, según un informe del Instituto de Estudios Bursátiles (IEB) presentado hoy.

El coordinador del departamento de Investigación de IEB, Miguel Ángel Bernal Alonso, ha señalado que "no sabe dónde está el problema de financiación en España" porque existen canales alternativos suficientes a la banca, que todavía aporta el 70 por ciento de los fondos que precisa el sector productivo, frente al 30 por ciento en Estados Unidos y el 50 por ciento en Alemania o Francia.

En su opinión, y debido a las exigencias de capital, solvencia y liquidez impuestos al sector bancario, los mercados y otras fuentes alternativas, como la denominada "banca en la sombra" -entidades no reguladas como fondos de alto riesgo, capital riesgo, crédito participativo, etc.- compensarán las restricciones habidas a la financiación empresarial durante la crisis, que cayó el 19,53 por ciento.

En el informe, elaborado en colaboración con Axesor y titulado "Comparativa de fuentes de financiación internacional, con énfasis en el sector de la construcción: España, Alemania, EEUU", se destaca que la financiación al sector constructor, que ocupa a 1,15 millones de trabajadores y representa el 10,5 por ciento del PIB, descendió el 28,32 por ciento durante la crisis.

Además, se precisa que "la banca en la sombra" representa en los Estados Unidos el 24 por ciento de los activos financieros -71 billones de dólares- y el 117 por ciento del PIB.

Por su parte, el director de Axesor Rating, Adolfo Estévez, ha ofrecido algunos datos sobre costes de financiación empresarial en los mercados y ha precisado que el interés medio que pagan las empresas por emitir pagarés a un año es inferior al 3 por ciento mientras que a un plazo medio, cinco años, oscila entre el 6,5 y el 7 por ciento, "más barato que la financiación bancaria".

Adolfo ha señalado el potencial de crecimiento de la financiación a través de los mercados, dado que la banca todavía está ocupada en sanear su balance y encarecerá el coste del crédito, y ha añadido que en el primer trimestre de este año se han registrado emisiones de deuda empresarial por importe de 3.200 millones de euros, 300 millones menos que todo lo colocado el año anterior.

Bernal Alonso ha comentado que uno de los principales problemas de las empresas consiste en "discenir qué vehículo de financiación necesitan".

Además, ha indicado que las compañías que más recurrirán a los mercados de capitales serán las constructoras y tecnológicas, a través de más emisiones de deuda, colocaciones estructuradas o financiación de proyectos.

El profesor del IEB Enrique Pérez Hernández ha solicitado de los reguladores, Gobierno, Comisión Nacional del Mercado de Valores, Banco de España e intermediarios financieros que colaboren para dar mayor liquidez y profundidad a los mercados porque ayudan a complementar las fuentes tradicionales de financiación y rompen el monopolio de la banca.

Pérez Hernández, que indicó que la financiación en los mercados puede ser en ocasiones más cara que la bancaria, ofrece condiciones más flexibles.