La inversión en centros comerciales en España superó los 1.625 millones de euros hasta el 15 de noviembre, concentrando el 41% de la inversión inmobiliaria no residencial, según un estudio de Deloitte, que prevé que a cierre del año el volumen supere los 2.000 millones de euros.

De hecho, dentro del segmento de Retail (centros comerciales y locales en calle) existe un "pipeline" (proyectos cuyos propietarios tienen interés de desinvertir en los próximos seis meses) de superficie alquilable de 2.437.000 m2 valorados en cerca de 3.500 millones de euros.

De esta cantidad, se espera que al menos 600 millones se materialicen antes de finales de año.

En los seis primeros meses del año, la inversión en el mercado español de centros comerciales fue la cuarta más elevada del mercado europeo, alcanzando los 890 millones de euros.

En las primeras posiciones se situó el Reino Unido (5.325 millones de euros), Alemania (3.449 millones de euros) y Francia (2.678 millones de euros).

De esta manera, España supuso el 5% del volumen de actividad registrada en el primer semestre.

La disminución progresiva de la prima de riesgo, la recuperación del consumo, la reactivación del mercado de financiación y la llegada de nuevos jugadores como las sociedades cotizadas de inversión inmobiliaria (socimi) son los principales motivos del ajuste de la rentabilidad media exigida por los inversores para este tipo de activos inmobiliarios, que en muchos casos han experimentado revalorizaciones significativas de dos dígitos en menos de un año.

Según Deloitte, el inversor "private equity real estate" (capital privado inmobiliario) comienza a ceder el relevo, aunque se espera que todavía permanezca activo.

En este sentido, y por lo que respecta al perfil de comprador, se observa un efecto sustitución, ya que el inversor de "private equity real estate" pasa de tener un peso del 43% del volumen transaccionado en 2012 a tan sólo un 10% en lo que va de 2014.

Este fenómeno se debe a la llegada de inversores con un coste de capital inferior, que afrontan un plan de negocio bajo una coyuntura de riesgo algo más favorable al ejercicio pasado.

Sin embargo, se espera que el inversor "private equity real estate" continúe teniendo una cierta actividad inversora, debido al relevante número de proyectos que continúan en el mercado buscando una salida para reposicionarse y afrontar el próximo ciclo.