Así van las cosas por el mundo. Según el gran economista Roubini, “vivimos en un mundo en el que hay demasiada oferta y poca demanda y como resultado de ello se desarrolla en casi todos los países una  presión deflacionaria persistente, pese a una relajación monetaria muy intensa”.

La solución para una situación así pasa por un aumento de la inversión pública en infraestructuras, cosa bastante difícil de hacer cuando el desequilibrio presupuestario es importante, como sucede en nuestro caso. Esta, unida a un fuerte endeudamiento externo, son las principales causas de nuestro lento crecimiento.

Por otra parte el FMI advierte de que las principales economías mundiales deben prepararse para un prolongado periodo de tasas de débil crecimiento; lo que puede perjudicar de forma importante a nuestras exportaciones. Especialmente preocupante,  sobre todo para los países emergentes, es la desaceleración de la economía china.

Pese a todo, nuestro crecimiento, aunque débil, parece que podrá mantenerse y, como consecuencia de los cambios en nuestra estructura económica, podemos esperar que ello permita tasas de empleo creciente, lo que sería muy favorable, no solo por lo que socialmente supone, sino también porque con ello aumentaría la demanda interior.

Los indicadores de coyuntura conocidos esta semana nos dicen lo siguiente:

Actividad Económica. El Indicador compuesto adelantado de actividad para España, elaborado por la OCDE para anticipar los puntos de inflexión en la actividad económica, mejoró en febrero dos décimas respecto al mes precedente, hasta situarse en el nivel 102,8 (100=media a largo plazo), prolongando así el perfil ascendente iniciado a finales de 2012. Este valor supone un nuevo máximo histórico de la serie, que se inicia en enero de 1976, y se sitúa por encima del conjunto de los países de la OCDE (100,3) y de la Eurozona (100,8).

Confianza del consumidor. El indicador de confianza del consumidor, elaborado por el  CIS, mejoró 1,4 puntos en marzo respecto a febrero, hasta alcanzar el nivel 100,4, má-ximo de la serie que se inicia en septiembre de 2004 y, por primera vez. por encima del nivel 100, indicativo de una percepción optimista de los consumidores. Dicho aumento se debió al avance de sus dos componentes, el de situación actual y el de expectativas, que se situaron en marzo en los niveles 87,1 Y 113,7, respectivamente, mejorando ambos 1,4 puntos.
 

El PMI de actividad en los servicios avanzó 1,1 puntos en marzo respecto al mes precedente, hasta registrar el nivel 57,3, el más alto de los últimos siete meses, y por encima del registrado en la zona euro (54,2) por decimoséptimo mes consecutivo.

Esta mejora se debe al mayor dinamismo de la actividad y, sobre todo, de los nuevos pedidos, que registraron la expansión más fuerte en casi quince años. Los sectores de intermediación financiera y de transportes y almacenamiento obtuvieron los resultados más favorables.

Producción industrial. El índice de Producción Industrial (IPI) repuntó en febrero un 0,8% interanual, con datos corregidos de efectos de calendario, tras la práctica estabilización del mes previo (-0,1%). En términos intermensuales y con series corregidas  además de estacionalidad, el avance del lPI fue del 0,7%. frente a la variación nula de enero.

Por grupos de destino y con series corregidas de calendario, el mayor impulso del IPI en febrero correspondió, principalmente, al componente de bienes de equipo, cuya tasa interanual mejoró 2,8 puntos. hasta el 3.9%. y en menor medida, a los bienes intermedios, que intensificaron su ritmo de crecimiento interanual más de un punto, hasta el 1,5%. Por su parte, los bienes de consumo moderaron dos puntos su ritmo de caída, hasta el -1,9%, y la energía se desaceleró 3,6 puntos, hasta anotar una tasa interanual del 0,1 %.

Las ventas totales en grandes empresas, medidas a población constante y con series corregidas de calendario y deflactadas, registraron en febrero una tasa interanual del 5,7%. superior en 1,1 puntos a la del mes anterior y la más elevada de los últimos ocho años. Esta mejora se explica por la aceleración tanto de las ventas interiores, que crecieron el 6%, cuatro décimas más que en el mes previo. como, en mayor medida, de las exportaciones, cuya tasa interanual aumentó 3,6 puntos respecto a la de enero, hasta el 4,8%. Asimismo, las importaciones intensificaron el ritmo de avance en febrero casi cinco puntos, hasta el 8,4% interanual.

Las compraventa de viviendas, según la Estadística del INE basada en las fincas inscritas en los Registros de la Propiedad, intensificaron en febrero su ritmo de crecimiento interanual casi seis puntos respecto al mes previo, hasta el 15,5%. Como en meses anteriores, el mayor impulso se debió al fuerte incremento de las compraventas de vivienda usada, que crecieron el 50,4% respecto a un año antes, mientras que las compraventas de vivienda nueva descendieron el 28,6% en tasa interanual. Según régimen de protección, las compraventas de vivienda libre (89% del total) aumentaron en febrero un 13,6% respecto al mismo mes del año anterior y las de vivienda protegida, un 33,5%.

Paro. El paro registrado en los Servicios Públicos de Empleo al finalizar marzo se redujo en 60.214 personas, hasta situarse en 4.451.939, el mayor descenso del desempleo en este mes desde 2002 (en el mismo mes del pasado ejercicio el paro cayó en 16.620 personas). Con datos desestacionalizados (cve), se observa un descenso de 63.368 parados, la mayor caída de toda la serie histórica homogénea, y una tasa intermensual del -1,5%, frente al -1,1% del mes anterior. En términos de variación interanual, continúa la senda descendente iniciada hace más de un año, con 343.930 parados menos (-7,2%). En el conjunto del primer trimestre, el paro registrado se redujo un 6,5% interanual, lo que supone una caída de 311.000 parados.

El déficit del Estado se ha reducido hasta febrero en un 8,8% respecto al dato del año pasado, hasta los 11.818 millones, según informa el Ministerio de Hacienda. En términos de PIB, el déficit del Estado equivale al 1,09 %, frente al 1,22 % registrado hasta febrero de 2014.