Nuestra economía mantiene el crecimiento y las perspectivas apuntan hacia una continuidad de la tendencia.

El ministro de Economía y Competitividad, Luis de Guindos, asegura que los datos interanuales del primer trimestre implican que la economía española ha empezado 2015 creciendo a un ritmo superior al 3%. Sin duda se trata de una buena perspectiva, pero no creemos que puedan mantenerse estas tasas de crecimiento, sobre todo teniendo en cuenta la situación de las principales economías mundiales.

Por su parte la agencia Fitch ha decidido mantener la nota de la deuda española en el aprobado alto (BBB+) con perspectiva estable, y asegura que nuestra economía se está recuperando con fuerza al aumentar la confianza en las reformas realizadas. Pero no deja de señalar tres problemas:

•    El alto nivel de la deuda pública que estima se situará en el 101% del PIB el año próximo.
•    La elevada tasa de paro que aún se mantiene pese a su continuada reducción.
•    Las dudas sobre el futuro político, pendiente mucho de los resultados en las próximas elecciones, señalando que el futuro de nuestra economía puede verse amenazado si se produjese una crisis institucional y los sucesivos gobiernos españoles no mantuviesen el ratio deuda pública/PIB en una tendencia descendente y  aumentase el desequilibrio presupuestario.

Por lo que respecta a los indicadores de coyuntura conocidos esta semana podemos señalar lo siguiente:

Industria. Los índices de Cifra de Negocios (ICNI) y Entrada de Pedidos en la Industria (IEPI) mostraron una evolución expansiva en febrero, registrando avances interanuales del 0,5% el primero y del 0,1% el segundo, con series corregidas del efecto calendario (-1,1% y 1,1% en el mes previo).

Construcción. El índice de Producción de la Industria de la Construcción (IPIC) aumentó en febrero el 3,3% respecto al mismo mes de 2014, casi diez puntos menos que en el mes precedente (13,1%). El menor avance interanual se explica por la desaceleración experimentada por el componente de edificación, cuya tasa se situó en el 0,3% frente al incremento del 11,6% de enero, mientras que el componente de obra civil volvió a crecer con fuerza, por quinto mes consecutivo (24,1% en febrero y 23,4% en enero).

Servicios. El índice de Cifra de Negocios del Sector Servicios (ICNS), filtrado de los efectos del calendario laboral, aumentó en febrero un 3,3% interanual, una décima menos que en el mes anterior. Esta ligera moderación en el ritmo de crecimiento se debe al componente de otros servicios, que se desaceleró un punto, hasta el 1,7%, mientras que comercio creció un 4,2%, medio punto más que en enero. Con series corregidas de calendario y estacionalidad, la va¬riación del ICNS respecto al mes previo fue nula, después de aumentar un 0,7% el mes precedente.

Comercio exterior. En febrero de 2015, según Aduanas, la balanza comercial registró un déficit de 2.037 millones de euros, frente al déficit de 1.622 millones de un año antes, primer aumento tras tres disminuciones consecutivas. La disminución del saldo comercial fue debida exclusivamente al componente no energético.

Las exportaciones crecieron en febrero un 2,8% interanual y sus precios, aproximados por los índices de valor unitario, aumentaron un 1,2%, dando lugar a un incremento del 1,5% en términos reales (caída del 3% en enero), retornando así la senda de tasas positivas iniciada en septiembre de 2014, e interrumpida en enero de este año. Por su parte, las importaciones crecieron un 4,5% interanual en términos nominales y sus precios se redujeron un 2,1% resultando, en términos reales, un avance del 6,8%, tras el descenso del 0,8% del mes previo.

El "momentum" (variación de tres últimos meses con relación a los tres anteriores) de las exportaciones en términos reales (-2,3%) registró la tercera tasa negativa consecutiva, debido a la pérdida de dinamismo de las exportaciones extracomunitarias. El momentum de las importaciones pasó a terreno positivo (0,3%) tras dos meses en negativo, como consecuencia, principalmente, de una contribución positiva de las importaciones de todos los grupos, excepto los intermedios energéticos.

Paro. El número de parados se redujo en 13.100 personas en el primer trimestre de 2015, mientras que en el mismo periodo de 2014 disminuyó en 2.300, lo que supone el mayor descenso en un primer trimestre de la serie histórica desde 2005. El total de parados se situó en 5.444.600 personas, cifra inferior en 488.700 a la un año antes, lo que supone una intensificación de una décima en el ritmo de descenso interanual, hasta el 8,2%.

La reducción trimestral del desempleo afecta a los hombres, con 21.400 parados menos, mientras que el número de mujeres en paro aumentó en 8.300. Por ramas de actividad, el paro disminuyó respecto al trimestre anterior en construcción e industria, con 7.200 y 4.200 parados menos, respectivamente, y aumentó en servicios y en agricultura, con 35.300 y 9.700 parados más.