El Banco Sabadell intenta tranquilizar a sus accionistas tras el castigo sufrido en la Bolsa tras la compra de la CAM (una pérdida del 11%) y asegura que es una operación estratégica para el grupo de cara al nuevo periodo financiero.

Los responsables del grupo catalán señalan en un folleto informativo enviado a sus clientes que la adjudicación de Banco CAM a Banco Sabadell por parte del Frob, el pasado 7 de diciembre, constituye una actuación estratégica y fundamental para el grupo, por cuanto le dota de nuevas capacidades que le sitúan en una mejor posición competitiva entre los grupos bancarios que lideran el sector en España y abre un nuevo horizonte en el proyecto empresarial que viene desarrollando Banco Sabadell.

Según sus responsables, esta operación, que se cerrará una vez obtenida la aprobación de las autoridades reguladoras competentes en la Unión Europea, permitirá incrementar de manera muy significativa la cuota de mercado en la Comunidad Valenciana, la Región de Murcia e Islas Baleares y ampliar asimismo la fuerza comercial al aportar una red altamente complementaria y muy arraigada.

Con la incorporación de Banco CAM, los activos totales crecerán un 75%; la cuota de mercado nacional en depósitos y en créditos alcanzará el 6,2%, y la base comercial se multiplicará prácticamente por dos y superará los 5 millones de clientes.

La oferta presentada por Banco Sabadell se ha basado en el pago simbólico de un euro, la solicitud del saneamiento previo de Banco CAM, la cobertura de las posibles pérdidas adicionales de la cartera de activos y la disponibilidad de mecanismos que garantizasen toda la liquidez necesaria.

Así, Banco CAM ha sido saneado previamente, con cargo al Fondo de Garantía de Depósitos, que ha realizado una aportación de 5.300 millones de euros y ha establecido un Esquema de Protección de Activos (EPA) que cubre el 80% de la pérdida esperada. Asimismo, se ha garantizado totalmente la liquidez de la entidad, entre los avales disponibles del Estado y el recurso al Banco Central Europeo.

Banco Sabadell, por su parte, completará este saneamiento y cobertura con la recapitalización de Banco CAM, hasta situar su core capital Tier 1 en el 9% fijado por la Autoridad Bancaria Europea, de forma que, una vez integrado, Banco Sabadell encabezará uno de los grupos bancarios mejor capitalizados del sector financiero español.

Los dirigentes del Sabadell señalan que "por su configuración y sus características económicas, esta es una excelente operación y así lo han entendido también los mercados, que han reaccionado positivamente a la misma al valorar las importantes sinergias que producirá y que se materializarán en los próximos tres años, como resultado de la integración de los dos bancos".

Al mismo tiempo, añaden que para Banco Sabadell, esta operación "supone un nuevo reto que requerirá un gran esfuerzo de gestión a sus equipos profesionales, quienes ya han demostrado en anteriores ocasiones su capacidad y acierto a la hora de ejecutar procesos de integración de características similares al que ahora se pondrá en marcha".

También inciden en que "la adjudicación de Banco CAM marcará asimismo un antes y un después para los accionistas, por cuanto robustece la entidad ante la actual coyuntura y la consolida como una de las entidades relevantes en el mercado bancario del futuro, lo que, sin duda, debe redundar positivamente en el beneficio por acción".

Situación bursátil
Banco Sabadell ha anunciado que venderá a los inversores casi 692 millones de nuevos títulos este año después de que el pasado viernes fueran admitidas a cotización las acciones procedentes del canje de preferentes. Una operación esta última que ha elevado el capital del grupo un 13,8%.

La nueva ampliación estaba diseñada inicialmente para fortalecer el core capital tras la compra de la CAM y supondrá elevar en otro 42,8% el número de acciones en circulación del banco.

La operación debe ser aprobada por la junta extraordinaria que la entidad celebrará el próximo 23 de febrero y no hay fecha concreta para su puesta en marcha. Pero la reacción de los mercados a la agresiva política de crecimiento de Sabadell -cuando culmine la ampliación su capital habrá crecido un 92% desde que empezó 2009- no se ha hecho esperar: la cotización cae un 10,97% desde que empezó el año y no hay una sola recomendación de compra por parte de las firmas de bolsa.

El descenso de la cotización es cinco veces superior al de la media de los bancos españoles en 2012 y en toda Europa sólo es superado por los italianos Unicredit –precisamente en plena ampliación de capital- y Monte dei Paschi.