Ha llegado el momento, se espera que este martes el Parlamento británico realice la votación referente al acuerdo de salida de la Unión Europea. A priori, no se descarta ninguna posibilidad. La primera ministra, Theresa May, se dispone a viajar con motivo de buscar un mejor acuerdo. Esto le permitiría encontrar los apoyos necesarios para ratificar el Brexit. Lo cual produciría una salida ordenada y el escenario sería menos dramático. Por otra parte, cabe la posibilidad de que se produzca un segundo referéndum. Puede darse el caso de una salida sin acuerdo, este sería la peor de las situaciones.

Mientras tanto, la libra esterlina se ha ido debilitando en su cruce con el euro. Desde el 15 de noviembre, fecha del acuerdo de Brexit, el par de divisas ha ido dejando atrás la zona de soporte de los 0,87.

En una perspectiva más amplia, el cruce Euro/Libra esterlina se encuentra en un rango. La dirección de ruptura de dicho rango marcará el futuro de los tipos de cambio.
 

Además del Brexit, existen otras noticias económicas para esta semana. Veamos como se presenta la agenda para una semana cargada de resultados sobre el IPC.

Lunes 10
PIB de Reino Unido
Tal y como hemos comentado, esta semana las miradas se dirigen a Reino Unido, en principio por la publicación de los datos de PIB. En plena crisis institucional, con Theresa May resistiendo en la cuerda floja, el país presenta un PIB para el tercer trimestre del 1,5% en tasa interanual. Los analistas esperan que crezca una décima en esta publicación (1,6%). Al igual que la tasa mensual, la cual actualmente se encuentra en el 0% (esperan un 0,1%).

Martes 11
Reino Unido
El martes puede ser el gran día, se espera que la Cámara de los Comunes proceda a votar con fines de dar el visto bueno al acuerdo de Bexit. En el día en que se suscriben estas líneas, la primera ministra británica no tiene el apoyo de los 320 diputados que necesita.

Pero esta no es la única noticia que nos deja hoy el Reino Unido. En una semana activa en cuanto a noticias económicas se refiere, el martes día 11 se publican los datos de empleo.

Índice ZEW de confianza inversora (Alemania)
Al otro lado del Canal de la Mancha se publica uno de los indicadores más relevantes. Se trata del índice de confianza inversora que elabora y difunde el Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung (ZEW) alemán.

El sentimiento de los inversores determina las condiciones empresariales. A su vez, Alemania actúa como motor de la zona euro; ergo, el indicador puede ser extrapolable (en mayor o menor medida). De ahí su relevancia.

Si el índice es superior a 0, nos está indicando optimismo. Por el contrario, si es negativo, es síntoma de pesimismo por parte de los inversores institucionales y analistas. Aunque, también se debe tener presente la desviación existente entre el dato real que va a ser publicado y las previsiones esperadas.

En principio, el índice ZEW de confianza inversora se sitúa en el -24,1; los analistas esperan que el dato alcance hasta el -25. En otras palabras, no hay perspectivas de mejora.

IPP Estados Unidos
Estados Unidos publica este martes un dato de inflación, el Índice de Precios al Productor (IPP). Similar al IPRI, el IPP mide la variación en los precios de los productores. El dato mensual en vigor es de un 0,6%. Los analistas esperan que la tasa mensual baje hasta el 0%.

En términos interanuales, actualmente está situado en el 2,9% y las expectativas de los analistas son del 2,5%.

Miércoles 12
IPC Estados Unidos
Continuamos con los datos de inflación de Estados Unidos. Esta vez le toca turno al indicador más popular, el IPC. Sin embargo, la principal referencia para el mercado es el IPC subyacente (con exclusión de productos alimentarios y energéticos).

Las tasas actuales de IPC son 0,3% y 2,5% (mensual y anual respectivamente). A priori, se espera una rebaja, con lo que podría interpretarse como un efecto de la caída del crudo o bien los efectos del programa de incremento de tipos de interés llevado a cabo por la Fed.

No obstante, si las previsiones no están equivocadas y la tasa interanual desciende al 2,2%, todavía estaría por encima del objetivo marcado. La semana pasada se publicaron los datos relativos a los salarios y estos fueron positivos. Por lo que la Fed puede no cejar en mantener su programa y realizar una nueva subida de tipos de interés.

En cuanto al IPC subyacente la tasa mensual se mantiene desde octubre en el 0,2%; y no se esperan cambios. Sí que se espera un aumento de una décima en la tasa interanual. Cumpliéndose las previsiones pasaría del 2,1% al 2,2%.

Jueves 13
IPC Alemania
No se espera ningún tipo de variación en la inflación de Alemania. Durante el mes de noviembre, los precios aumentaron un 0,1% y la tasa interanual se sitúa en el 2,3%.

IPC Francia
El país galo también es noticia este jueves, no por la revolución de los “chalecos amarillos” por una vez, sino por publicar su tasa de inflación de noviembre. La cual indica una disminución de precios del -0,2% durante el pasado mes. La tasa interanual decreció desde el 2,2% hasta el 1,9% según los datos preliminares relativos a noviembre. Se espera que se mantengan estos porcentajes.

Decisión de tipos de interés del Banco Central Europeo
Como es habitual, se sabría de antemano si el BCE tuviese intención de alterar los tipos de interés. Los bancos centrales suelen dar mucha información previa al respecto y estos datos; así como hecho o declaraciones, no suelen pasar desapercibidos para la prensa económica. Con el añadido que las intenciones de Mario Draghi es retirar paulatinamente el programa de compra de activos (ir preparando el terreno) antes de comenzar a subir tipos de interés.

Así pues, se espera que el tipo de facilidad marginal de depósito (lo que suele ofrecer el BCE a los bancos que depositan a un día) se mantenga en el -0,4%. El tipo marginal de facilidad de crédito (lo que cobra por prestar a un día) en el 0,25%. Manteniéndose el tipo de interés oficial a corto plazo (operaciones de mercado abierto) en el 0%.

Tras las publicaciones se espera una rueda de prensa. Esperamos ver si se ofrecen claves (aunque sea leyendo entre líneas) con respecto a la evolución de la economía y la política monetaria para el próximo 2019.

Viernes 14
IPC España
Tal y como indicaban los datos preliminares de IPC relativo a noviembre para nuestro país, se espera que los precios desciendan un -0,1%. Lo que nos daría una inflación acumulada (desde enero hasta noviembre) de un 1,6%. La tasa de variación anual también sufrió un descenso en la publicación preliminar, bajando desde el 2,3% hasta el 1,7%.

PMIs
Esperamos para el viernes que se hagan públicos los resultados de varios de estos indicadores en Europa, comenzando a los propios de la eurozona (PMI manufacturero, de servicios y compuesto), junto con Francia y Alemania. Los mercados prestan especial atención al PMI manufacturero alemán.

Ventas Minoristas Estados Unidos
Acabamos la semana económica con la variación de ventas al por menor. Un dato de consumo que deberemos contrastar con los buenos resultados salariales publicados este mes en Estados Unidos.

Los analistas esperan que la tasa de Ventas Minoristas en noviembre se sitúe en el 0,1%. Lo que realmente puede tener impacto en el mercado es la desviación que se pueda producir con respecto a este resultado previsto.