Esta semana en la que da comienzo un nuevo trimestre no nos produce malas sensaciones. Como se puede comprobar en la agenda económica, destacan los resultados de PMI y datos de empleo en Estados Unidos, lo natural al iniciarse un período mensual. Lo característico de la agenda económica son las perspectivas de los expertos en cuanto a los datos de la zona euro. Si bien, estos mismos datos ponían en evidencia la debilidad que sufre la economía europea el mes anterior, ahora apuntan hacia un aplanamiento; es decir, se muestran estables. Sin ir más lejos, en Alemania, la locomotora económica, los analistas esperan que se produzca una variación positiva en la producción correspondiente a febrero (0,6%), frente las tasas negativas de los meses anteriores.

¿Significa esto una recuperación? Es pronto para contestar a esta pregunta. Sin embargo, nos revela que, por lo pronto, la sangre ha dejado de correr. Tiene su lógica si tenemos en cuenta el avance de los hechos que en más de una ocasión han sido protagonistas en la entrada de esta misma columna semanal. Principalmente el Brexit y conflicto comercial.

En cuanto al asunto del Brexit, dada la situación y según analistas de Bankinter: “el desenlace no será destructivo; es cuestión de plazos”. No obstante, el Acuerdo de Retirada ha sido rechazado por el Parlamento británico en una tercera ocasión y el impasse sigue en el aire. Aunque cada vez nos acercamos más al final de esta telenovela.

No se descarta un segundo referéndum, también es posible visualizar una dimisión por parte del gobierno del país; lo que cada vez queda más lejos es la posibilidad de que se produzca un Brexit duro. En otras palabras, alguna solución, por muy drástica que pueda parecer, siempre es mejor que la salida abrupta de la Unión Europea.
Por otra parte, las negociaciones entre China y Estados Unidos están avanzando. Esta disputa tiene a la economía mundial en una constante intranquilidad. El camino parece allanarse, sin olvidar que la herida sigue abierta y tiene perspectivas de así se mantenga durante un tiempo prolongado. La voluntad política de ambas partes es crucial en este sentido.

Así las cosas, no podemos dar por cerrado nada todavía. Los datos macroeconómicos pueden ser un reflejo de la relajación existente en las tensiones geopolíticas. Esperemos que este escenario, no sólo se mantenga en el tiempo y empuje al alza a los mercados, sino que, además, tenga un desarrollo positivo, así como una solución satisfactoria. Estamos inmersos en un tira y afloja.

¿Cómo reacciona el mercado?
Mientras que el IBEX 35 parecía haber superado la zona de resistencia de los 9.200 puntos (aunque no con claridad y de forma contundente), el posterior declive le ha hecho perder la directriz de tendencia alcista. La cotización se mantiene en torno a la media de 200 sesiones y es posible que pueda producirse un retroceso.

No parece preocupante, puede ser una situación típica en la cual el mercado toma aire a precios inferiores, para realizar un nuevo abordaje a la resistencia. El volumen de contratación producido durante el repunte y, sobre todo, en la zona de resistencia demuestra que la demanda ejerce presión.

Agenda económica semanal
Lunes, 1 de abril

• Publicación del PMI manufacturero en España.
• Publicación del PMI manufacturero Italia.
• Publicación del PMI manufacturero Francia.
• Publicación del PMI manufacturero Alemania.
• Publicación del PMI manufacturero Reino Unido.
• La eurozona hará públicos sus resultados de IPC relativos a marzo.
• Divulgación de la tasa de desempleo de la zona euro.
• Estados Unidos publicará los datos correspondientes a las ventas minoristas de febrero.
• Publicación de PMI manufacturero del Institute Supply Management (ISM) de Estados Unidos.

Martes, 2 de abril

• España hará pública su variación de desempleo de marzo.
• Publicación del PMI del sector de la construcción en Reino Unido.
• Estados Unidos tiene prevista la divulgación de los pedidos de bienes duraderos.

Miércoles, 03 de abril

• Publicación del PMI de servicios en Alemania
• España publicará su índice de confianza del consumidor.
• Publicación del PMI compuesto de Markit en la zona euro.
• Publicación del PMI de servicios de la zona euro.
• Publicación del PMI de servicios en España.
• Publicación del PMI de servicios Reino Unido.
• Estados Unidos divulgará el cambio en el empleo no agrícola.
• Publicación del PMI no manufacturero en Estados Unidos.

Jueves, 04 de abril

• Pedidos de fábrica en Alemania.
• Subasta de Obligaciones del Estado a 10 años en España.

Viernes, 05 de abril

• Alemania publicará su índice de producción industrial.
• España tiene prevista la publicación de los datos de producción industrial.
• Publicación de los resultados de nóminas no agrícolas en Estados Unidos.
• Estados Unidos publica su tasa de desempleo.

Linkedin: José Miguel Bastida