Parece que nos hemos acostumbrado a vivir entre burbujas. No me refiero a vivir rodeados de las icónicas burbujas de los anuncios de cava que se hicieron tan famosas tiempo atrás. Me refiero a que en las últimas décadas nos sale más a cuenta medir el paso del tiempo como lo que sucede entre una burbuja económico-tecnológica y otra.

Aunque quizá no se trata de algo que abarque décadas, sino siglos. Recapitulemos:

- 1790: burbuja del Canal de Londres. Excel de Canales.

- 1873: burbuja ferroviaria. La gran depresión de finales del siglo XIX. Exceso de ferrocarriles.

- 1929: Crash de Wall Street. Coincide con la Segunda Revolución Industrial. Electricidad y producción en masa.

- 1973: burbuja de la OPEP coincidiendo con la era de la computación.

- 1994: burbuja de los bonos americanos. En España teníamos un 24% de tasa de paro. Es el momento del despliegue de compañías como Telefónica o Airtel.

- 2000: burbuja de las puntocom (sin comentarios).

- 2008: burbuja del ladrillo, nuestra favorita. A nivel tecnológico coincide con la explosión de las redes sociales con Facebook como punta de lanza.

- 2022: burbuja tecnológica postcovid. No han sido pocas y, como decía antes, no van a ser las últimas. De hecho,
ahora mismo diviso dos burbujas en el horizonte. Una de ellas es, como se podrán imaginar, la inteligencia artificial.

La IA está en valores desmedidos, parece la fiebre del oro. Es el momento lógico de inversión y los fondos se han reactivado alrededor esta tecnología. Era de esperar, pero veremos hasta dónde llega. Sobre todo tendremos que ver hasta qué punto es oro todo lo que reluce en lo tocante a las inversiones, porque al final el problema no es invertir, sino saber hasta dónde conseguirán las empresas mantenerse y sobrevivir (y cuáles de ellas lo harán, claro, que es la madre del cordero). Es casi como lo de las puntocom. ¿Cuánto va a durar esto? Nadie lo sabe a ciencia cierta, pero no creo que más de dos años. Hagan sus apuestas.

La segunda burbuja que estamos viviendo ahora mismo es la inmobiliaria, sobre todo en España y particularmente en Madrid. En este ámbito, posiblemente, tengamos entre 1 y 2 años de crecimiento continuo de los precios debido a la llegada a España de grandes fortunas procedentes de Latinoamérica, impulsados por el idioma y la cultura como los dos aspectos de adopción más sencilla. Las previsiones dicen que Madrid experimentará un aumento drástico de la población, pero la gran pregunta es cuál es su tope. La
segunda gran pregunta es cuándo se alcanzará ese punto de máxima capacidad. A partir de ahí, veremos cómo se mantiene o si definitivamente tiene una caída brusca.

En cualquier caso, estamos ante 2 posibles burbujas que, tratadas con cautela, podrían ser dos motores económicos importantes para impulsar la situación de España durante los próximos 10 años. Siempre que los motores se cuiden, claro, y la avaricia no rompa el saco. Y no vamos sobrados de ninguna de estas dos virtudes.

En ese caso, la coincidencia en el tiempo de estas dos burbujas, junto al estado actual de la deuda y los indicadores macroeconómicos, pueden depararnos un futuro a medio plazo, como mínimo, incierto. Por supuesto, y como siempre, el desenlace definitivo dependerá de otros factores además de los nombrados aquí, del gobierno (inevitablemente) y de si somos capaces de evitar que esto se convierta en un nuevo caos patrio