Desde su regreso a la Casa Blanca, Donald Trump ha puesto en aviso a las bolsas de todo el mundo. Su objetivo de acabar con el déficit comercial de Estados Unidos llegó a su máximo pico en abril, con el llamado Liberation Day, en el que el mandatario norteamericano afirmó que iba a imponer aranceles "recíprocos" a países de todo el mundo. 

El presidente estadounidense puso el foco especialmente en China, pero también hizo énfasis en Europa. A pesar de que con los días ha ido rebajando el tono con ambas regiones y llegando a principios de acuerdo, lo cierto es que los mercados se recuperan, pero de una forma mucho más lenta de lo que cayeron. Si bien índices como el S&P 500 crecen a un ritmo medio anual del 8%, en lo que llevamos de año apenas lo hace un 0,8%.

Ante este contexto de incertidumbre, las empresas de todo el mundo, entre ellas las españolas, apuestan por el conservadurismo. La dependencia de Estados Unidos es global, pero compañías como Acciona tienen allí prácticamente la mitad de sus inversiones. De hecho, los aranceles han paralizado parte de la estrategia empresarial de la compañía de los Entrecanales en Estados Unidos. Y no es la única firma española que ha visto como su hoja de ruta ha tenido que ser modificada.

Acciona

La compañía que dirige José Manuel Entrecanales trasladó a sus inversores la decisión de paralizar temporalmente dos importantes proyectos de almacenamiento mediante baterías, de 400 megavatios (MW) de potencia cada uno, previstos para su operación a lo largo de este año en Texas (EEUU), debido a "la incertidumbre y volatilidad generada por las políticas arancelarias implementadas por la administración Trump".

Repsol

La multienergética anunció una decisión similar el pasado 30 de abril, cuando presentó sus resultados relativos al primer trimestre del 2025. Sin desgranar posibles afecciones en la caída del 62,2% en sus beneficios, su consejero delegado, Josu Jon Imaz, comunicó que Repsol no asumirá nuevas inversiones ni compromisos de decisión final de inversión en el país norteamericano hasta tener un escenario claro sobre la política arancelaria de Donald Trump. "No digo que vaya a ser malo en absoluto. Lo que digo es que preferimos tener todas las cartas en nuestras manos para jugar. Así que vamos a esperar. Veremos cómo se desarrolla esta negociación a nivel mundial y, específicamente, entre Europa y Estados Unidos en las próximas semanas y meses", aseguró el directivo.

Iberdrola

Desde que los comicios en EEUU proclamaron la victoria de Trump, Ignacio Galán ha tratado activamente de mostrar el compromiso de Iberdrola con el país a través de inversiones valoradas en 20.000 millones de dólares hasta el año 2030, con el objetivo de modernizar, expandir y digitalizar las infraestructuras de redes. El presidente de la energética minimizó el impacto de la política arancelaria sobre su actividad sobre la inversión planificada para este 2025, cifrándola en menos del 1%, gracias a que más del 80% de las compras se realizan con proveedores locales y a que el 100% de los contratos estratégicos de los proyectos en construcción están garantizados. 

Telefónica

Pese a que Telefónica no realiza actividad comercial en los Estados Unidos, el grupo ha incorporado el nuevo riesgo que representa para su negocio la nueva política arancelaria al advertir que "podría incrementar los precios" de los productos y servicios de la teleco, con sobrecostes para los propios clientes. Por todo ello, Telefónica podría resentirse en sus negocios, tanto desde el punto de vista financiero como en los flujos de caja de la multinacional.