El BBVA ha decidido seguir adelante con su oferta pública de adquisición (OPA) sobre Banco Sabadell a pesar de la condición impuesta por el Gobierno de mantener ambas entidades como independientes durante un periodo de tres a cinco años. Así lo ha comunicado este lunes a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Tras la decisión de Banco Sabadell de vender TSB a Banco Santander y aprobar el reparto de un dividendo extraordinario de 2.500 millones de euros, el BBVA tenía la opción de retirar la oferta, algo que finalmente no ha hecho. “Una vez analizados los acuerdos adoptados y considerando la información disponible, BBVA ha decidido no desistir de la oferta por esta causa”, recoge el comunicado enviado al supervisor bursátil.

Folleto y calendario de la operación

El banco prevé publicar el folleto de la OPA a principios de septiembre, una vez cuente con la aprobación de la CNMV. Cinco días después de su publicación comenzará el periodo de aceptación, que podrá durar entre 15 y 70 días, aunque si se aplica también la normativa estadounidense, el mínimo será de 30 días.

Inicialmente, se esperaba aprobar el folleto a finales de julio, pero se retrasó para incluir en el documento los resultados semestrales de ambas entidades y las decisiones de las juntas de accionistas de Sabadell.

Posturas de las entidades

El consejero delegado de BBVA, Onur Genç, subrayó que el foco de la entidad está “en la creación de valor” y que solo se invierte capital “si tiene sentido” bajo esta óptica. Por su parte, el consejero delegado de Banco Sabadell, César González-Bueno, reclamó que el folleto indique si los accionistas recibirán el 25% del valor del banco en dividendos y recompras, y si este porcentaje podría alcanzar el 40% hasta 2027.

Sinergias y riesgos

En el folleto también se conocerán los nuevos cálculos del BBVA sobre las sinergias de costes que podría lograr incluso con la obligación de mantener ambas marcas. Desde la dirección de BBVA, su presidente Carlos Torres ha defendido que se alcanzaría la mayoría de las sinergias aunque no hubiera fusión plena, mientras que desde Sabadell insisten en que la medida reduciría estas sinergias “a cero”.

Actualmente, según la cotización de ambos bancos y la ecuación de canje propuesta, la prima de la OPA es negativa en torno al 6%, lo que implicaría que, de ejecutarse hoy, los accionistas de Sabadell recibirían un valor inferior al actual de sus títulos, sumando el precio de las acciones de BBVA y el reparto en efectivo por dividendos ya pagados.