BBVA Research ha revisado al alza la previsión de crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) de España tanto en 2025 como en 2026 hasta el 3% y el 2,3%, respectivamente, frente al 2,5% y el 1,7% estimados en junio.

Detrás de esta mejora se encuentra la resiliencia de la actividad económica, particularmente de las exportaciones de bienes, en un contexto que se preveía desfavorable. Además, la situación global mejora moderadamente.

Por su parte, la revisión de las series de Contabilidad Nacional Trimestral por parte del Instituto Nacional de Estadística (INE) muestra un mayor papel de la inversión en la recuperación.

Según el último informe 'Situación España' de BBVA Research, en general el escenario a futuro continúa siendo de fortaleza de la demanda interna, aunque con una contribución cada vez más negativa de la demanda externa, conforme se agota el tirón de las exportaciones de servicios.

Según BBVA Research, las políticas públicas, tanto la monetaria como la fiscal, contribuirán al crecimiento de la inversión y del consumo privado.

Los tipos de interés han consolidado una fuerte caída desde que tocaran techo hace un par de años y, aunque no se espera que sigan disminuyendo, ya que el euríbor 12 meses se situaría en el 2,2% en diciembre de 2025 y en 2,3% en el mismo mes de 2026, su nivel actual es atractivo para estimular la demanda de crédito tanto de familias como de empresas. Esta reducción en el coste de financiación permitirá que la inversión consolide la aceleración observada en los últimos trimestres.

De particular importancia será la orientada a construir vivienda, que irá aumentando su aportación al crecimiento de la demanda interna. En general, los sectores intensivos en el uso de crédito se beneficiarán de este mejor entorno.

Por su parte, la política fiscal continuará apoyando el crecimiento como consecuencia de la ejecución de las ayudas a los afectados por la dana del año pasado, el incremento en el gasto en defensa y la posible aceleración en la ejecución de los fondos ligados al Mecanismo de Recuperación y Resiliencia.