Marc Murtra cumple este domingo 18 de enero de 2026 su primer año al frente de Telefónica con una hoja de ruta clara: reducir exposición a Hispanoamérica (salvo Brasil), simplificar el grupo y ganar margen para competir en un sector europeo que se encamina hacia más concentración.

La teleco ha pisado el acelerador en su salida de mercados latinoamericanos. En 2025, Telefónica se desprendió de Argentina (venta por 1.245 millones), Perú (por unos 900.000 euros, con la operación en concurso y deuda asociada), pactó la venta de Uruguay a Millicom por 440 millones de dólares (aprox. 389 millones de euros al cambio del momento) y acordó también la venta de Ecuador por 380 millones de dólares (unos 330 millones de euros).

El peaje ha sido contable: las minusvalías asociadas a estas desinversiones elevaron el impacto extraordinario hasta 1.913 millones, llevando al grupo a pérdidas de 1.355 millones en el primer semestre de 2025, mientras que el resultado de operaciones continuadas fue de 558 millones.

En paralelo, la venta del 67,5% de Colombia Telecomunicaciones a Millicom se anunció por 400 millones de dólares (en torno a 367-368 millones de euros) y ha quedado sujeta a aprobaciones y condiciones de cierre.

¿Y lo que queda? En la presentación del plan, Murtra confirmó que Telefónica también prevé salir de Venezuela y que había recibido ofertas por Chile y México. En México, además, se han publicado negociaciones en exclusiva con Beyond ONE.

“Transform & Grow”: foco en cuatro mercados y decisiones impopulares

El giro estratégico se formalizó con el plan “Transform & Grow” 2026-2030, centrado en España, Alemania, Reino Unido y Brasil, con promesa de simplificación operativa y eficiencia.

Entre las decisiones más controvertidas del nuevo plan figura el recorte del dividendo, ya que Telefónica prevé reducirlo a la mitad en 2026, hasta 0,15 euros por acción, y vincular a partir de ahí la retribución al accionista a la evolución de la caja. A ese ajuste se suma el ERE acordado con los sindicatos y firmado el 22 de diciembre de 2025, con un coste estimado de 2.500 millones de euros antes de impuestos. La compañía calcula que la medida supondrá unas 5.500 salidas y que los ahorros empezarán a notarse con fuerza a partir de 2028, cuando estima un recorte de costes de unos 600 millones anuales.

Adiós a Wall Street: una simplificación simbólica y práctica

En la misma lógica de “menos capas”, Telefónica culmina este fin de semana su retirada bursátil de Estados Unidos: dejará de cotizar en la Bolsa de Nueva York el 18 de enero de 2026, tras casi 40 años desde su debut en 1987. La compañía inició el proceso en diciembre y lo formalizó ante la SEC en enero.

En el mercado, el primer año de Murtra ha tenido montaña rusa. Según datos publicados este viernes, la acción pasó de 3,97 euros a rozar los 5 euros en verano (máximo anual en 4,885 euros el 20 de agosto de 2025), pero cambió de tendencia tras la presentación del plan en noviembre. Al cierre del 16 de enero de 2026, se situó en 3,339 euros.

Lo que viene: consolidación europea y “capacidad” más que porcentajes

Con el negocio replegándose a su “núcleo duro”, la siguiente pantalla está en Europa: más presión competitiva, debates regulatorios y posibilidad de operaciones corporativas, aunque la compañía suele evitar detalles mientras no haya nada cerrado.