El consejo de administración de Indra le dio el visto bueno al consejero delegado de la compañía, José Vicente de los Mozos, para que negocie con Escribano Mechanical & Engineerin, la estructura de una operación que, en principio, apuntaba a ejecutarse como una fusión por absorción, aunque ahora se plantean alternativas como, por ejemplo, la adquisición de una participación mayoritaria de EM&E en efectivo.

Cabe recordar que la operación presenta diversos conflictos de interés debido a que los propietarios de EM&E son el presidente de Indra, Ángel Escribano, y su hermano y presidente de EM&E, Javier Escribano, que también es consejero dominical de Indra debido a que EM&E posee el 14,3% del capital de Indra.

De hecho, EM&E es el segundo mayor accionista de Indra después del Gobierno, que posee un 28% de la compañía a través de la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI). De este modo, se prevé que De los Mozos se reunirá en los próximos días con Javier Escribano para empezar a estructurar la operación.

En este contexto, uno de los principales aspectos que determinará el modo en el que se ejecute finalmente la operación tiene que ver con la valoración final de EM&E, dado que, entre otras cuestiones, determinaría el tipo de canje de acciones que se efectuaría en una potencial fusión por absorción y, por tanto, el peso que tendría la empresa familiar de los Escribano en el capital de Indra.

Si bien el Gobierno era el principal valedor e impulsor de la operación, al Ejecutivo le han entrado dudas acerca de la idoneidad del movimiento tal y como estaba planteado desde un principio y, más allá de los conflictos de interés presentes desde el inicio del proceso, lo que quiere evitar es perder el control de la principal empresa nacional de defensa, sobre todo en un contexto geopolítico como el actual.

Es por esto que la valoración de EM&E tiene tanta importancia, dado que en una potencial fusión por absoción la participación de los otros accionistas se diluirá más o menos en función de ese factor, que determinará la ecuación de canje.