Los márgenes empresariales continúan asentados en niveles históricamente elevados en España. Así lo advierte el Gabinete Económico de Comisiones Obreras, que señala que las empresas han logrado mantener su rentabilidad gracias al sostenimiento de las ventas y a una evolución más contenida de los costes.

Según los datos correspondientes al primer trimestre de 2026, el valor añadido sobre ventas alcanza el 24,5% en el acumulado de los últimos cuatro trimestres. Se trata, según el sindicato, del nivel más alto de la serie histórica reciente. Por su parte, el margen bruto sobre ventas se sitúa en el 12,8%, una cifra muy superior a la media registrada entre 2009 y 2021.

CCOO subraya que este comportamiento se explica por una combinación de factores. Por un lado, las ventas interiores crecieron un 1,9%, lo que permitió compensar la caída de las exportaciones, que retrocedieron un 2,3%. Por otro, los costes evolucionaron de forma más moderada, ya que las compras aumentaron un 0,4% y los salarios lo hicieron un 4,5%.

Ese equilibrio ha permitido que los márgenes empresariales se mantengan prácticamente estables respecto al primer trimestre de 2025, pero en una posición muy elevada.

La productividad crece más que los salarios

El informe de Comisiones Obreras también pone el foco en la brecha entre productividad y salarios. Desde 2018, el valor añadido bruto por asalariado ha aumentado un 43%, mientras que la remuneración media ha crecido un 33%. En paralelo, el margen bruto empresarial por persona trabajadora se ha incrementado un 53%.

Para el sindicato, estos datos evidencian que la mejora de la actividad y de la productividad no se está trasladando en la misma proporción a las rentas salariales. La participación de los salarios en el valor añadido permanece estancada desde principios de 2025 y no ha recuperado los niveles previos a la crisis inflacionaria.

Así, CCOO advierte de que las empresas han conseguido recomponer y reforzar sus márgenes en los últimos años, mientras que los salarios siguen sin ganar el peso suficiente dentro del reparto de la riqueza generada.

Inmobiliarias y entidades financieras, entre los sectores con mayor rentabilidad

Por sectores, el informe destaca especialmente el comportamiento de las actividades inmobiliarias, que alcanzan un nuevo récord de rentabilidad. En los últimos cuatro trimestres, su resultado bruto de explotación supera por primera vez los 13.000 millones de euros y el margen sobre ventas se sitúa en el 30%.

Las entidades financieras también mantienen márgenes en niveles máximos, de acuerdo con los últimos datos disponibles de 2024. En ambos casos, CCOO señala que la evolución de los beneficios contrasta con el menor avance relativo de las rentas salariales.

El sindicato insiste así en la necesidad de revisar el reparto de los incrementos de productividad y de reforzar el papel de los salarios en el crecimiento económico. La consolidación de márgenes empresariales en máximos históricos, advierte, abre de nuevo el debate sobre quién está capturando realmente la mejora de la actividad económica en España.