Cerca de 40.000 pequeños ahorradores esperan cada día que el Banco de España no les abandone por una más que discutida e investigada gestión de la alta dirección de la caja y todo su consejo de la última década.

El 30% restante de las cuotas participativas de la entidad, la primera caja que alardeó en su salida a Bolsa, fue a parar a los institucionales, mayoritariamente gestoras de las cajas de ahorros. A cierre del tercer trimestre de 2010,  el número de inversores en cuotas de la CAM era de unos 54.000. Algunos expertos apuesten por que el Banco de España busque alguna salida para evitar un quebranto tan abultado para los pequeños inversores.

Las cuotas participativas de la CAM repuntaron el lunes un 13,7% y este martes otro 71% tras un desplome del 61,5% sufrido en tan solo dos días. En tos momentos hay preocupación por parte de los pequeños ahorradores, así como por parte de los familiares y amigos de los 6.500 empleados de la CAM, que en muchos casos despositaron en torno a 1.000, 2.000 o 5.000 euros al considerar que estaba colocado su dinero a buen recaudo.

Fue Caixabank quien salió este martes al rescate de las cuotas de la CAM. El banco de La Caixa es el principal artífice de su escalada del 71,14% en el valor de sus títulos hasta llegar a los 2,55 euros. El banco controlado por La Caixa  ha sido el mayor comprador neto de títulos (adquisiciones menos ventas), con 195.162, frente a los 1,46 millones que se han movido en la sesión. Un portavoz de Caixabank aseguró que las adquisiciones, en cualquier caso, son realizadas por cuenta de terceros y que la entidad cumple la función de un mero intermediario.

Este miércoles, las acciones de CAM cerraron con una pérdida del 1,57% y este jueves comenzarán a cotizar a 2,51 euros.

En el otro de la balanza, la sociedad de valores de la CAM, Gesamed, ha sido la mayor vendedora, con desinversiones netas de 233.740 cuotas, seguida de Morgan Stanley (-31.668) y Banco Sabadell (-20.530).

Es lógico que sea el bróker de la caja el mayor vendedor, puesto que la Oferta Pública de Suscripción (OPS) se colocó mayoritariamente entre clientes de la propia caja de ahorros.

El 21 de julio, un día antes de la intervención, la CAM acordó amortizar los títulos -es decir, sacarlos de Bolsa- a 4,77. Hace tan solo nos días, los interventores del FROB que gestionan la caja alicantina dieron marcha atrás a esta decisión, tras haber cesado previamente a todo el Consejo de Administración y a la directora María Dolores Amorós.

La CAM disponía de unos 1.843 millones de euros de capital principal (sin incluir acciones preferentes) a cierre de 2010. Los expertos financieros consideran que no parece idóneo que laentidad cargue sin más dilación con los 292 millones de euros de capital de máxima calidad que suponen las cuotas participativas.

Una vez diseñada la estrategia de reestructuración de la entidad, es más que probable que el FROB decida amortizar las cuotas, aunque es casi imposible que sea al precio acordado por el  consejo y equipo directivo dimitido.

En cualquier busca la fórmula idónea para que no se dañe al pequeño ahorrador tras la mala gestión llevada a cabo por la caja alicantina.

Si finalmente una entidad cotizada adquiere la CAM, a lo largo del próximo mes, este nuevo grupo financiero podría canjear las cuotas por títulos propios. Sin embargo, su valoración estaría en el aire.

En el caso de que la adquiera una entidad que no cotice, lo más lógico sería también su amortización, según recalcan los expertos financieros.