Que la economía española está mejorando de manera sensible y, al parecer, sostenible, es un hecho, pese a las opiniones contrarias de algunos políticos; pero las cosas tampoco están para tirar cohetes, pues algunos aspectos fundamentales no terminan de reaccionar, en parte como consecuencia de la debilidad en el consumo que no termina de reactivarse, sobre todo por que el paro no disminuye y las medidas de corrección no cesan, antes al contrario es muy posible que se incrementen para corregir al-gunos desequilibrios como el desajuste presupuestario. Así, al menos lo anuncia el gobernador del Banco de España, quien afirma que “la ejecución presupuestaria del segundo semestre deberá ser 'muy estricta' en todas las administraciones si se quieren evitar desviaciones al final del ejercicio del 6,5% del PIB previsto para este año”. Lo que nos parece bastante difícil si tenemos en cuenta que la deuda rozará el 100% del PIB a final de año.

Pero no todo van a ser dificultades. La Banca  ha pasado página sobre lo peor de la crisis, y son muchos los inversores que pugnan por hacerse con activos de estas entidades. Esto ha animado al Banco de España a suavizar los requisitos de recursos propios que se exigen a las entidades financieras a la hora de conceder crédito a las pe-queñas y medianas empresas. Todo ello influirá muy positivamente en una mayor fluidez del crédito bancario, mejorará el consumo y ayudará la tan necesitada mejoría de las empresas.

Por su parte los indicadores de coyuntura conocidos esta semana, dan señales de mejorías generalizadas, aunque en la mayor parte de ellos estas mejorías son solo “datos menos malos”.

Las ventas de grandes empresas, presenta en agosto un fuerte retroceso (-7,1% anual) retroceso que se explica, en gran medida, por el repunte experimentado por las ventas totales en agosto del pasado año como consecuencia del adelantamiento de compras por parte de los consumidores ante la subida del lVA a partir del 1 de septiembre.

Paro. Como era de esperar, volvió a aumentar en septiembre tras seis meses de mejoría, de todas formas, el incremento de parados (25.572 parados más) ha sido el más débil de este mes en toda la crisis. Al analizar la cifra de paro desestacionalizado (que es una estimación en la que se corrige la influencia del momento del año) se ve que el desempleo se ha situado en 4.834.584, lo que supone 35.631 parados menos que en agosto. Se trata del mejor comportamiento del paro registrado en términos desestacio-nalizados en un mes de septiembre de toda la serie histórica.

El índice PMI de la industria manufacturera para España perdió cuatro décimas en septiembre respecto a agosto, situándose en el nivel 50,7. Asimismo, el índice PMI de servicios empeoró 1,4 puntos en septiembre, hasta registrar un nivel de 49, disminución asociada a la caída de la actividad y al menor ritmo de crecimiento de los nuevos pedidos en el sector.
    
El Indicador de Confianza del Consumidor, elaborado por el CIS, aumentó 1,2 puntos en septiembre respecto a agosto hasta situarse en 69,8, como consecuencia de la mejor valoración de sus dos componentes, el de situación actual (siete décimas) y el de expectativas (1,7 puntos).

La renta bruta disponible (RBD) de los hogares registra en el segundo trimestre del año un descenso interanual del 0,8%, como consecuencia de la contracción de las rentas salariales (-5%), pese al aumento de las transferencias corrientes netas recibidas y de las rentas no salariales y al descenso de los impuestos sobre la renta y el patrimonio (7,6%).

La menor RBD y la caída del consumo nominal (2% en términos interanuales) sitúan la 12 tasa de ahorro en el 14,9%, un punto por encima de la de hace un año.

En julio de 2013 la Balanza de Pagos generó capacidad de financiación frente al exterior, por tercer mes consecutivo, de 2.125 m €, notablemente superior a la registrada un año antes (911 m. €). Este resultado fue consecuencia del positivo comportamiento de los saldos de todas las rúbricas, excepto las transferencias corrientes.

Índice de Precios al Consumo. El INE ha publicado el IPC adelantado de septiembre, tanto el IPC nacional como el armonizado (IPCA). Para el nacional anticipa una tasa interanual del 0,3%, 1,2 puntos inferior a la de agosto, y para el armonizado estima una tasa del 0,5%, 1,1 puntos por debajo de la del mes anterior. Esta significativa disminución de ambas tasas, se debe al descuento del escalón alcista que supuso la subida de los tipos del IV A y la exclusión de un conjunto de medicamentos del Sistema Nacional de Salud que tuvo lugar hace un año. Asimismo, el INE destaca bajadas significativas de precios de los alimentos y bebidas no alcohólicas.


Otros artículos de José Orihuela