¡Cuidado con China! Esta semana hemos sabido de serios problemas en la banca no oficial, con cerca de dos billones y medio de créditos a intereses muy altos y algunos de dudosa recuperación; lo que puede desencadenar una crisis económica de alcance mundial, sobre todo si tenemos en cuenta que la “banca no oficial” o “en la sombra” opera no solo en China, sino también de forma notable en otros países, principalmente en EE UU e Inglaterra. ¿Podrá esta situación desembocar en una crisis como la desencadena por Lehman Brothers? Dios quiera que no sea así, ello supondría un gravísimo problema para la economía mundial, dada la debilidad económica que se vive en tantos países.

En España, el ministerio de Economía y Competitividad ha sido pródigo esta semana en dar a conocer bastantes indicadores de coyuntura. Los comentarios más importantes sobre ellos los recogemos seguidamente.

Según las últimas proyecciones del Banco de España publicadas en su Boletín Económico de marzo, el crecimiento del PIB real se situaría en el 1,2% en el presente año y en el 1,7% en el próximo, consolidándose la incipiente recuperación de la actividad, debida principalmente a la aportación positiva de la demanda nacional de 0,3 puntos porcentuales en 2014, después de seis años consecutivos en negativo, y de 0,9 pp en 2015. Por el contrario, el Banco de España prevé una variación nula de la inversión en capital fijo para este año, que se dinamizará en 2015 hasta el 4,2%. La recuperación de la inversión privada se explica, en gran medida, por el perfil fuertemente expansivo de la inversión en bienes de equipo; favorecida por las mejores perspectivas económicas y la relativa fortaleza de las exportaciones

Sector exterior. En  este ámbito, se espera que las exportaciones mantengan su fortaleza, creciendo a tasas del 5,1% en 2014 y 6,1% en 2015, en términos reales, y algo menos las importaciones (3% en 2014 y 4,4% en 2015).

Indicador de Sentimiento Económico. Mejoró en marzo más de dos puntos respecto a febrero, pasando de 100,3 a 102,5 (media 1990-2013=100), tras haber permanecido estable el mes anterior. Por componentes, se orienta al alza la confianza del consumidor y del comercio minorista (6,4 puntos ambos), así como la de servicios, que gana 8,3 puntos respecto a febrero. En cambio, la confianza del sector industrial y la de la construcción empeoran 1,5 y 1,3 puntos, respectivamente.

Ventas de comercio detallista. Sin estaciones de servicio y una vez eliminado el efecto de los precios y del calendario laboral, experimentaron en febrero una caída interanual del 0,3%, tasa inferior en más de un punto a la del mes previo (+0,8%). Corrigiendo además los datos de estacionalidad, la tasa intermensual en febrero se situó en el -0,2%, un punto por debajo de la de enero.

Turismo. El gasto total de los turistas que visitaron España en febrero fue de 2.977 millones de euros, cifra superior en un 8% a la registrada en el mismo mes de 2013 y casi dos puntos inferior a la del mes previo. El crecimiento del gasto en febrero ha sido menor que el de la entrada de turistas (11,2%), lo que se traduce en un descenso del gasto medio por persona del 2,9%.

Construcción. En cuanto a los indicadores adelantados de actividad en la construcción, la superficie a construir en obra nueva, según los visados de dirección de obra, recortó en enero 16 puntos su ritmo de caída en relación con el mes previo, hasta anotar una tasa interanual del -2,3%. El menor retroceso fue motivado por el componente no residencial, que repuntó un 37,9%, después de retroceder un 37,2% en el mes previo, mientras que el residencial acentuó la intensidad de caída 12,6 puntos, hasta el -16,1% interanual.

Índice de Cifra de Negocios Empresarial (ICNE), publicado por primera vez para el seguimiento acorto plazo de la actividad empresarial en determinados sectores económicos no financieros: Industrias extractivas y manufacturera, Energía eléctrica y agua, Comercio y Servicios no financieros; registra en enero un avance interanual del 0,8%, con datos corregidos del efecto calendario, siete décimas superior al del mes precedente, encadenando así tres meses en positivo. Entre los cuatro sectores analizados, el mayor dinamismo correspondió al Comercio (0,8% intermensual), seguido de los servicios no financieros de mercado (0,4%) y de las industrias extractivas y manufacturera (0,3%), mientras que el Suministro de energía eléctrica y agua, saneamiento y gestión de residuos retrocedió un 6,8% intermensual.

El valor añadido bruto (VAB) de las empresas no financieras, aumentó un 1,3% interanual en el cuarto trimestre del pasado año, después de ocho trimestres de caídas consecutivas. Este avance, junto a la mayor caída de los gastos financieros, que pasa-ron de caer un 1,7% en el tercer trimestre al 3% en el cuarto, se trasladó al resultado ordinario neto, que anotó un elevado crecimiento, del 50,6% en términos interanuales, frente a la caída del 13,8% experimentada en el tercer trimestre.

Por el contrario, en la industria el VAB retrocedió un 3,1% en el cuarto trimestre de 2013 respecto al mismo periodo del año anterior, tras crecer el 1,4% en el tercer trimestre.

Precios. En la presente semana se ha publicado el IPC adelantado de marzo, tanto el nacional como el armonizado (IPCA), y el IPRI de febrero. Para el IPC nacional se anticipa una tasa de variación interanual del -0,2%, dos décimas inferior a la registrada en febrero. Esta moderación se origina fundamentalmente por la bajada de precios de los alimentos y bebidas no alcohólicas. Por el contrario el Índice de Precios Industriales (IPRI) registró en febrero un retroceso mensual del 0,7%, frente al avance del 0,2% de un año antes. Tras esta evolución, el IPRI experimentó en dicho mes una variación interanual del -2,9%, inferior en un punto a la del mes anterior y en 5,1 pp a la de un año antes.



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