La senda de la recuperación puede ser tortuosa y de difícil caminar, pero lleva hacia el fin perseguido. Las medidas anunciadas por el Banco Central Europeo (BCE) fortalecerán la recuperación económica española. Tras encontrarnos al "borde del colapso" a finales de 2011, hoy –según opiniones del ministro Luis de Guindos- “la economía española, gracias al impulso reformista del Gobierno y a las medidas estructurales puestas en marcha, ha conseguido dar un giro y sentar las bases de un nuevo modelo de crecimiento económico "más sostenible, abierto y competitivo". Así, este año por primera vez se creará empleo neto, un hecho inédito en la historia económica de España, que tradicionalmente necesitaba crecer a tasas cercanas al 3% para crear empleo”.

Los indicadores de coyuntura económica conocidos la semana pasada nos dicen lo siguiente:

Necesidad de Financiación. La economía española genera necesidad de financiación frente al resto del mundo. La economía española genera una necesidad de financiación frente al exterior del 2,8% del PIB, superior en 1,6 puntos porcentuales a la de un año antes. No obstante, esta cifra contrasta con el máximo déficit histórico registrado en 2007 (9,6% del PIB).

Ahorro e inversión. El ahorro nacional se situó en el 14,1% del PIB, y la inversión en el 17,6%, cifras inferiores a las se registraron un año antes (16,4% y 18,2% del PIB, respectivamente).

Actividad productiva. La actividad crece en el sector servicios por cuarto trimestre consecutivo. El Valor Añadido Bruto (VAB) del sector servicios creció en el primer trimestre del año por cuarto trimestre consecutivo, un 0,1% intertrimestral, si bien a menor ritmo que en el trimestre anterior (0,4%).

Entre los indicadores de la rama industrial, el Índice de Producción Industrial (IPI), corregido de efectos de calendario y estacionales, señalan que a lo largo del primer trimestre el crecimiento intertrimestral (0,5%) ha sido superior al del trimestre anterior (0%).

Dentro de los indicadores cualitativos, destaca el índice PMI de la industria manufacturera que avanzó en mayo dos décimas respecto al mes previo, situándose en el nivel 52,9, el más elevado de los últimos cuatro años.

En la construcción los indicadores adelantados de actividad señalan que la superficie a construir en obra nueva, según los visados de dirección de obra, registra un incremento interanual del 9,9%. Dicho avance fue consecuencia del repunte del componente residencial (+30,6%, frente al -36,4% del mes precedente) y del tono menos contractivo del no residencial, que descendió el 29,8%, 15,5 puntos menos que en febrero.

El turismo mantiene su dinamismo. La entrada de turistas, han mostrado avances interanuales sustanciales en el mes de abril (13,2%), si bien el perfil a lo largo del año está condicionado por el calendario de la Semana Santa y por la excepcional climatología de este año.

IPC. La tasa de inflación vuelve a terreno positivo y la variación interanual del Índice de Precios de Consumo (IPC) aumentó medio punto en abril y volvió a ser positiva (0,4%), situándose su tasa intermensual en el 0,9%, frente al avance del 0,4% del mismo mes de 2013. El indicador adelantado del IPC de mayo muestra una ligera moderación en la tasa anual, hasta el 0,2% según el INE, debido a la bajada de los precios de los alimen-tos y bebidas no alcohólicas frente a la fuerte subida de un año antes. El aumento de la inflación en abril se explica, principalmente, por los servicios y los productos energéticos.

Paro. Los principales indicadores del mercado laboral, muestran la prolongación en los primeros cinco meses del actual ejercicio de la senda favorable iniciada a mediados del pasado ejercicio. El paro se ha ido reduciendo y el empleo, según cifras de la Encuesta de Población Activa (EPA), prácticamente se ha estabilizado, mientras que las afiliaciones a la Seguridad Social (SS) siguen aumentando desde el tramo final de 2013.

Sector Público. En términos consolidados, la Administración Central, las Comunidades Autónomas y las Administraciones de la Seguridad Social registraron hasta marzo un déficit, en términos de Contabilidad Nacional, de 7.024 millones de euros (0,67% del PIB), frente a un déficit de 8.297 millones en el mismo periodo del año anterior. Los recursos no financieros ascendieron a 87.250 millones de euros y los empleos se situaron en 94.274 millones.

La ejecución presupuestaria de la Administración Central hasta marzo de 2014 se cerró con un déficit de 7.829 millones de euros (0,75% del PIB), frente a un déficit de 9.533 millones en el mismo periodo del pasado año. Los recursos no financieros ascendieron a 35.072 millones de euros y los empleos se situaron en 42.901 millones.

En lo que respecta a las Comunidades Autónomas, acumularon hasta marzo un déficit, en términos de Contabilidad Nacional, de 2.551 millones de euros (equivalente al 0,25% del PIB), frente a un déficit de 1.304 millones en el primer trimestre de 2013. Los recursos en este periodo ascendieron a 32.342 millones y los empleos se situaron en 34.893 millones.

En cuanto a la necesidad de endeudamiento registrada hasta abril de 2014, alcanzó la cifra de 21.366 millones de euros, frente a los 33.277 millones del mismo periodo de 2013 (un 35,8% inferior), como consecuencia de los descensos del déficit de caja (15.101 millones frente a 17.404 millones de un año antes) y de la variación neta de activos financieros (6.265 millones, frente a los 15.873 millones en 2013).

Por último, al finalizar abril, la deuda del Estado, según la metodología del PDE, as-cendía a 806.420 millones (77,5% del PIB) frente a 741.524 millones (72,5% del PIB) un año antes.