La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) no ve un futuro despejado y rebaja sus previsiones de crecimiento para la mayoría de las principales economías del mundo en este año y en el próximo, y ello debido al continuado lento crecimiento de la eurozona. Según las nuevas estimaciones publicadas la semana pasada por la OCDE, la eurozona crecerá un 0,8% en 2.014 -cuatro décimas menos de lo que preveía en su informe de mayo- y el 1.1% en 2015-seis décimas menos-.

En cuanto a España las noticias son menos agoreras. FUNCAS estima en su último informe que la economía española crecerá un 1,3% en 2014 y un 2% en 2015, una décima porcentual por encima de las anteriores previsiones. Si bien lo hará de manera más desequilibrada; mejorando la previsión de las aportaciones de la demanda nacional hasta los 1.3 puntos mensuales –en su informe anterior indicaban 0,8 puntos-, y reduciendo la aportación del sector exterior, que permanecerá sin variación.

Por el contrario y debido al escaso crecimiento esperado de las principales economías, se revisa a la baja el saldo de la balanza de pagos por cuenta corriente para este año y el próximo, hasta un 0,5% y un 0,7% del PIB, siete y ocho décimas porcentuales menos, respectivamente, que el anterior informe.

Por lo que respecta a los indicadores de coyuntura conocidos esta semana, nos dicen lo siguiente:

La Cifra de Negocios (ICNI) y la Entrada de Pedidos en la Industria (IEPI) mostraron una evolución expansiva en julio, registrando avances interanuales del 0.8%. el primero, y del 2,4%, el segundo, con series corregidas del efecto calendario. si bien inferiores a los del mes previo (1,2% y 5% respectivamente).

Con series corregidas además de estacionalidad. el ICNI descendió en julio el 0.5% respecto a junio, tres décimas más que en este último mes. La mayor caída se explica por el tono fuertemente contractivo de la energía (-11%) y, en menor medida, por el retroceso de los bienes de equipo (-1.5%), que contrarrestaron el mayor dinamismo de los bienes intermedios (1.6%) y de consumo (0.1 %).

Asimismo, el IEPI presentó una mayor debilidad en julio, experimentando un descenso del 1,2%, frente al incremento del 1,5% del mes precedente, con series corregidas de calendario y estacionalidad. Por componentes. el retroceso del índice respondió a los bienes de equipo (-4.5%) y a la energía (-8.3%). mientras que los bienes de consumo e intermedios registraron tasas intermensuales positivas (0.3% y 1.3%).

La Cifra de Negocios del Sector Servicios (ICNS), filtrado de los efectos del calendario laboral, aumenta su índice en julio un 2.2% interanual. nueve décimas más que en el mes anterior. Esta aceleración afectó a sus dos componentes, comercio y otros servicios, cuyos avances interanuales se situaron en el 2,4% y 1.8%. frente al 1.6% y 0,9% en el mes previo.

El número de efectos de comercio devueltos por impago disminuyó en julio un 16,5% en tasa interanual, casi tres puntos menos que en junio, alcanzando su importe los 278 millones de euros, cifra inferior en un 30,5% a la de un año antes. El porcentaje de los efectos de comercio impagados sobre vencidos se situó en dicho mes en el 2%, igual que en el mes precedente y seis décimas por debajo del registrado en julio de 2013.

La balanza comercial registró en julio un déficit de 1.827 millones de euros, frente al déficit de 787 millones registrado un año antes, prolongando la senda de aumentos ininterrumpidos del déficit iniciada en febrero. Las exportaciones aumentaron en julio un 8,7% interanual, el primer avance después de tres caídas consecutivas, y sus precios, aproximados por los índices de valor unitario, descendieron un 1,8%, dando lugar a un incremento del 10,6% en términos reales (1,5% en junio), segunda tasa positiva desde febrero. Las importaciones aumentaron un 13,4% interanual en términos nominales, encadenando tres avances consecutivos, y sus precios se redujeron un 1,3%, resultando, en términos reales, un avance del 14,9%, casi el doble que el de junio (7,7%).

El IPC. La tasa anual del índice armonizado español (IPCAE) se redujo una décima en agosto, hasta -0,5%. Como consecuencia, el diferencial de inflación respecto a la euro-zona, que viene siendo favorable a España desde hace casi un año, ha mejorado una décima y se situó en -0,9 pp. La inflación subyacente armonizada española no varió en agosto (-0,1%), manteniéndose en ese nivel por cuarto mes consecutivo, por lo que el diferencial de inflación favorable a España respecto al conjunto del euro área se amplió una décima, hasta -1 pp.