La tendencia contractiva de las principales economía mundiales, no solo de la Unión Europea, sino también EE.UU, China y Japón, se está dejando sentir en España, aunque aquí seguimos creciendo y, a lo que parece, nuestro crecimiento es bastante estable, como puede derivarse de las numerosas  referencias que auguran crecimiento sostenible.

La semana pasada ha tenido lugar una nueva reunión del G-20 y en ella en presidente del Gobierno español ha sido elogiado por todos los reunidos por las medidas adoptadas y los resultados obtenidos. Pero el presidente ha advertido que aún queda mucho por hacer, sobre todo en lo referente al paro. Sus palabras concienciaron a todos los asistentes que acordaron “poner todo de su parte para devolver el crecimiento a la economía mundial y crear millones de empleo”. Son intenciones dignas de elogio, pero que no pasan de eso, en la reunión, una más, no se concretaron acuerdos, solo hubo promesas y “propuestas aceptadas”, terminando con una nueva convocatoria que tendrá lugar en Australia. Para España la reunión solo ha servido para que las grandes potencias económicas reconozcan lo acertado de las medidas adoptadas por el Gobierno, aunque se consideran insuficientes.

El ministro de Economía asegura que el PIB español podría crecer entre un 0,5% y un 1% más en los próximos cuatro o seis trimestres, gracias a los estímulos que ha puesto en marcha el Banco Central Europeo (BCE) y por el tono "más neutro" de la política fiscal, además del "impacto favorable" que puede tener el menor precio de las materias primas, especialmente del petróleo, y de la depreciación del euro.
Pero no todo son previsiones favorables, así el gobernador del Banco de España ha admitido que el cuadro macroeconómico que acompaña al borrador de presupuestos de 2015, está sujeto a "riesgos de desviación a la baja", debido a las incertidumbres que rodean a la evolución económica internacional.

Los indicadores de coyuntura que hemos conocido esta semana dan una de cal y otra de arena.

El Índice de Cifra de Negocios Empresarial (ICNE) anotó en septiembre un avance interanual del 2,8%, con datos corregidos de efecto calendario, cuatro décimas superior al de agosto. Dicha aceleración fue debida al mayor dinamismo de la cifra de negocios en los sectores de comercio y servicios no financieros de mercado, que crecieron el 3,1% y 3%, respectivamente, dos décimas y 1,2 puntos porcentuales más que en agosto y, sobre todo, a un mayor dinamismo en el sector de de energía eléctrica y  agua, cuya tasa interanual alcanzó el 10,5%, casi nueve puntos porcentuales superior a la del mes previo; por el contrario, las industrias extractivas y manufactureras moderaron el ritmo de avance un punto, hasta el 0,9%. Pero corrigiendo además las series de estacionalidad, el ICNE situó su tasa intermensual en septiembre en el -1,5%, en contraste con el incremento de los dos meses previos, cerrando el tercer trimestre del año con un aumento intertrimestral de 1.1% inferior en dos décimas al segundo trimestre.

El índice de Producción de la Industria de la Construcción (IPIC) aumentó en septiembre, por noveno mes consecutivo, situándose su tasa interanual en el 9,1%, casi la mitad de la registrada en agosto (18%). Por subsectores, el menor dinamismo del lPIC se trasladó al componente de edificación (11,7%, frente al 22,5% del mes anterior) y al de obra civil, que retrocedió un 4,4%, 1,2 puntos más que en el mes previo. Así, el IPIC cerró el tercer trimestre de 2014 con un incremento interanual del 13,7%, notablemente inferior al del segundo trimestre (33%).

En el Sector Turístico la llegada a España de 5,9 millones de turistas en el mes de octubre, según datos de la Encuesta de Movimientos Turísticos en Frontera (Frontur), supone un 7,8% más que un año antes, pero tres décimas inferior a la de septiembre. En lo que va de año, la entrada de visitantes ha crecido un 7,5%,  2,8 puntos porcentuales más que en el mismo periodo del año anterior.

Balanza comercial. En septiembre de 2014, según Aduanas, la balanza comercial registró un déficit de 2.374 millones de euros, frente al déficit de 2.587 millones de un año antes, interrumpiendo la senda de aumentos continuados del déficit iniciada en febrero. El mejor comportamiento de la balanza comercial se debió exclusivamente al componente energético, mientras que el superávit no energético se redujo.

Las exportaciones aumentaron en septiembre un 9,6% interanual y sus precios, aproximados por los índices de valor unitario, se incrementaron un 1,4%, dando lugar a un crecimiento del 8,1 % en términos reales, después de haber registrado una caída del 1 % en agosto y un avance de dos dígitos en julio (10,6%). Las importaciones aumentaron un 7,5% interanual en términos nominales y sus precios se redujeron un 3,6% resultando en términos reales, un avance del 11,5%, que contrasta con la moderación observada en el mes previo (2,2%) y enlaza con el dinamismo de julio.  El "momentum" (variación de tres últimos meses con relación a los tres anteriores) de las exportaciones en términos reales (2,3%) fue un punto porcentual inferior al de agosto (3,3%) pero se mantuvo en positivo por cuarto mes consecutivo.